金融发展支持企业技术创新的实证研究——基于创业板高新技术企业融资约束视角

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1、分类＾Ｆ８３２．０密级公开学号１３０１９６■關扇肌腿？誦腳■■■硕±学位论文（学术型）题目金融发展支持企业技术创新的实证硏究—基于创业板高新技术企业融资约束视角作者张瑜指导教师胡杰副教授－级学科名称金酷学二级学科名称应用经济学提交日期二〇一六年六月学位论文原创性声明本人声明所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行研究工作所取得的研巧，成果。尽我所知，除文中己经注明引用的巧容和致谢的地方外本论文不包含其他个人或集体己经发表或撰写过的研

2、究成果，也不包含本人或他人己申请学位或其他用途使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确说明并表示谢意。一。本学位论文若有不实或侵犯他人权利的，本人愿意承担切相关的法律责任＾作者签名；涨输曰期；年０备月２曰学位论文知识产权及使用授权声明书本人在导师指导下所完成的学位论文及相关成果，知识产权归属陕西师范大学。本人完全了解陕西师范大学有关保存、使用学位论文的规定，先许本论文被查阅和借閱，学校有权保留学位论文并向国家有关部口或机构送交论文的纸质版和电子版，有权将

3、本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用任何复制手段保存和汇编本论文。本人保证毕业离校后，发表本论文或使用本论文成果时奢名单位仍为陕西师范大学。保密论文解密后适用本声明。作者签名：日期：从Ｍ年口谷月扣日摘要随着全球知识经济的发展，创新和技术进步己成为实现经济结构转型升级的必要战略举措，，创业板上市的高新技术企业是技术创新的活跃主体其创新活动对优化经济增长结构，抢占未来科技和产业制高点，提升国家综合竞争力具有重要意义。技术创新活动风险高，资金需求量大，创新型企业面临着严峻的

4、融资约一束，严重抑制了企业创新能力些努力，。金融发展在支持技术创新方面做出了但缓解创新企业融资约束状况的成效甚微。在中国经济增速放缓和金融市场波动＂加剧的双重叫常态时期，对金融发展支持企业技术创新提出了新的耍求和挑战，本文将从创业板高新技术企业軸资约束视角来考察金融发展支持企业技术创新，重点研究金融发展缓解不同特征企业融资约束状况的差异，及融资约束问题在技术创新不巧价段的影响，即从层次阶段观米考察金融发展对技术创新的作用机理。本文在梳理了大量国内外文献后，发现金融发展缓解不同企业融资约束状况

5、一，方面缺乏量化研究并且融资约束的缓解对技术创新影响的结论不致，本文首先深入分析了金融发展通过缓解融资约束而促进企业技术创新的作用机理，；其次揭示了创新型企业的融资现状，Ｗ及金融发展对企业技术创新的支持现状，；最后－Ｗ２００８２０１３年创业板高新技术企业为样本，实证考察金融发展在缓解不同特征企，检验业融资约束状况的差异，构建融资约束指数Ｉ融资约束对技术创新不同阶段的影响。１研究结果表明：（）银行业与创业板市场发展并未盐著缓解高新技术企业的一，融资约束状况，甚至存在定的抑制作用该负向作用对规

6、模较大的企业影响更一大（２）风险投资的发展在定程度上缓解了企业的融资约束，且对年龄较小的；企业影响更为显著；（３）融资约束的缓解促进了企业的技术创新，增加了技术创新的Ｒ＆Ｄ投资强度和专利申请数二阶段—专利申请书的影响更，对技术创新第为显著。，丰富了金融发展与企业技术创新的实证研巧通过本文的研究，理清了金融发展影响企业技术创新的作用机理，为金融发展支持企业技术创新提供了层次阶段的新视角一，对金融和科技促进融合领域的相关研究起到了定的深入细化和完一善补充的作用，。另方面，本文的研究结论对高新技

7、术企业拓宽融资渠道金融体系的发展和金融功能的完善，政府在支持企业技术创新的举措方面提供了可行性参考。关键词：金融发展，融资约束，技术创新，高新技术企业ＩＡｂｓｔｒａｃｔＷｉｔｈ比ｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｇｌｏｂａｌｋｎｏｗｌｅｄｇｅｅｃｏｎｏｍｙ，ｉｎｎｏｖａｔｉｏ打ａｎｄ化ｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｐｒｏｇｒｅｓｓｈａｓｂｅｃｏｍｅｔｈｅｎｅｃｅｓｓａｒｙｓｔｒａｔｅｉｃｍｅａｓｕｒｅｓｔｏａｃｈｉｅｖｅｔｈｅｅｃｏｎｏｍｓｔｒｕｃｔｕｒｅｇｙ＇ｔｒ

8、ａｎｓｆｏｒｍａｔ．ｉｏｎａｎｄｕｐｇｉａｄｉｎｇＥＭｅｒｐｒｉｓｅｓｌｉｓ化ｄｏｎ化ｅｒｏｗｔｈｅｎ化ｒｒｉｓｅｍａｒｋｅｔＧＥＭｇｐ（）ｉｓｔｈｅｍａｉｎａｃｔｉｖｅａｒｔｏｆｋｃｈｎｏｌｏｉｃａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ．Ｉｔｓｉｎｎｏｖａｔｉｏｎａｃｔｉｖｔｅｓａａｐｇｉ