高管继任来源对高管薪酬差距与公司绩效关系的影响研究

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1、＇＂学校代号１０５３２学号５４Ｓ１３１４３００分类号密级碱為Ａ參ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文高管继任来源对高管薪酬差距与公司绩效关系的影响研究学位申请人姓名周董华培养单位工商管理学院导师姓名及职称伍中信教授学科专业会计学研究方向财务理论与实务论文提交日期２０１６年４月如日２学校代号：１０５３学号：Ｓ１３１４３００５４密级；湖南大学硕±学位论文高管继任来源对高管薪酬差距与公司绩效关系的影响研究学位申请人姓名：周堇华导师姓名及职称；伍中信教授

2、培养单位：工商管理学院专业名称：会计学论文提交日期：２０１６年４月２５日论文答辩日期：２０１６年５月％日答辩委员会主席；粪光明教授ＴｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓｕｃｃｅｓｓｉｏｎｓｏｕｒｃｅｏｎｔｈｅｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｂｅｔｗｅｅｎｐｅｘｅｃｕｔｉｖｅｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎａａｎｄｆｉｒｍｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｇｐｐＢｙＺＨＯＵＹｉｎｇｈｕａＢ．Ｍ．ＨａｉｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ２０１３（）Ａｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉｎｐａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎ

3、ｏｆｔｈｅ氏ｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｅｍｅｎｔｇｎｉＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒｐＰｒｏｆｅｓｓｏｒＷＵＺｈｏｎｇｘｉ打Ｍａｙ，２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均

4、己在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。〇＆１年Ｘ月日作者签名：＾￥＾日期；＞／学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保。留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅本人授权湖南大学可ｙＡ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印。、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文本学位论文属于１、保密□，在年解密后通用本授权书。２、不保密囚。＂＂（请在ＩＵ上相应方框内打Ｖ）作者签名；同慶芋曰期：Ｘ）化年月＾曰＞

5、０６年ｒ月导师签名；日期；／＾日？Ｉ高管维任来源对高管薪酬差距与公司绩效关系的影响研究摘要在贫富差距日益扩大的今天，高管的薪酬问题引发了社会对薪酬公平问题的。关注学者们也试图从我国上市公司经验数据入手，Ｗ期通过研究来指导企业的。高管薪酬结构设计，Ｗ更好地提升公司绩效但就目前来看，对于高管薪酬差距与公司绩效之间关系的研究一，众学者也未能形成统结论。那么究竟高管薪酬差距的扩大是促进了公司绩效的提升还是导致了公司绩效的下降呢？不同产权性质的上市公司，高管内、外部薪酬差距与公司绩效的关系是否存在差异呢？而高管、作为最关键的因素，内部继任的高管

6、和外部继任的高管对内外部薪酬差距的反应是否有所不同，从而影响公司绩效呢？一－为了进步探讨上问题，本文Ｗ２０１０２０１４年中国Ａ股上市公司为研究样本，从公司内部视角和市场外部视角出发，分别研究了高管内、外部薪酬差距对公司绩效的影响一，并且结合高管继任来源这特征变量，深入探讨内部提拔路径和外部聘任路径的不同是否会对高管内、外部薪酬差距激励效应产生不同的影响。结果表明：（１）我国上市公司的实际情况更符合锦标赛理论，即无论是高管内部薪酬差距还是外部薪酬差距，都对离管具有显著的激励作用。薪酬差距越大，越能激励高管提髙公司绩效水平。（２）不同产权下，高管内、外部

7、薪酬差距激励效应存在显著差异：高管内部薪酬差距对国有企业高替的激励作用更大，高管外部薪酬差距对非国有企业高管的激励作用更大。（３）继任来源不同的高管，对内、外部薪酬差距激励效应的反应不同，形成了不同的激励路径：对于内部继任的高管，内部薪酬差距对他们的激励作用要大于外部薪酬差距；而对于外部继任的高。管，则只有外部薪酬差距对他们存在激励作用，内部薪酬差距则没有最后，本文根据研究结论，从微观公司治理层面和宏观政策层面分别提出了政策建议