我国企业债券信用风险问题研究——基于11超日债的案例分析

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：我国企业债券信用风险问题研究——基于“11超日债”的案例分析OnCreditRiskofCorporateBondsinChina——Basedonthe“11ChaoRi”Bond作者姓名：胡九丽指导教师姓名：黎平海及学位、职称：博士、副教授学科、专业名称：金融硕士学位类型：专业学位论文提交日期：论文答辩日期：-答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：摘要近年来，随着债券信用风险事件的频发和“刚性兑付”打破呼声的日强，企业债券信用风险防范必然成为我国债券市场参与者所关心的问题。本文结合“11超日债”信用违约事件这一公募债市场第一起违约案例

2、，从企业债券信用风险认识和防范两个关键环节，运用信息不对称理论和博弈论来分析企业债券信用风险的影响因素以及如何降低企业债券信用风险等问题。通过对案例分析后发现企业债券信用风险的发生是企业经营中诸多风险的积累，具体可以分为宏观层面的风险和微观层面的风险。债券市场的信息不对称会加剧信用风险，但是由于债券相关利益主体的博弈，在我国现有债券市场发展不完善的背景下，发债企业、中介机构出于自身利益的考虑，主动规范信息披露的动机不足，投资者局限于信息搜集成本和能力，也很难真正约束发债企业和中介机构的信息披露，所以必须依赖监管部门法律制度的规范和引导，从而降低债券市场的信息不对称程度，防范债券的信用风

3、险，促进我国债券市场的稳定健康发展。关键词：企业债券；信用风险；信息不对称；监管IAbstractThebonds’creditriskpreventionisboundtobeamainconcerntoChina'sbondmarketparticipantswithappearforbreaking"rigidpayment"ruleandfrequentoccurrencesofbondcreditriskeventsinrecentyears.Fromtwokeyaspectsofcorporatebondcreditriskknowledgeandprevention，us

4、inginformationasymmetrytheoryandgametheorytoanalyzethecorporatebondcreditriskimpactfactors,andhowtoreducecorporatebondcreditrisk.Throughthecaseanalysis,itisfoundthattheoccurrenceofcreditriskofcorporatebondsistheaccumulationofmanyrisks,includingtherisksofmacrolevelandmicrolevel,alsofoundthatinfor

5、mationasymmetryinthebondmarketwillincreasecreditrisk,butduetothegamebetweenthebondrelatedinterests,underthebackgroundofthedevelopmentofthecurrentbondmarketinourcountry,issuersandintermediariesaredifficulttoproactivelyregulatethedisclosureofinformationforthesakeofthemselves,investorswhoarelimited

6、toinformationgatheringcostsandcapabilities,arealsodifficulttomonitorthese,havetodependontheregulationandguideofsupervisiondepartmentbyregulatorylawsandregulations,reducingthedegreeofinformationasymmetryinthebondmarket,preventbondcreditrisk,promotethehealthyandstabledevelopmentofChina'sbondmarket

7、.Keywords:corporatebonds;creditrisk;informationasymmetry;supervisionII目录摘要................................................................................................................................................IAbstr