管理者过度自信、r&d投资与企业绩效——基于a股上市公司的经验证据

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1、１学校编码；０１７３分类号密级＿＿＿学号：２０１４１００６７７ＵＤＣ＿若此畔策Ａ＃硕±学位论文管遷者过度自信、Ｒ底Ｄ投资与企业绩效－基于Ａ股上市公司的经驗证据Ｍａｎａ＾ｅｒｉａｉＯｖｅｒｃｏ打ｄｅｕｃｅ、民＆ＤＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ过ｎｄＧｏｒｐｏｒ泣ｔｅＰｅｒｆｏｒｍ泣ｎｅｅ－ＢａｓｅｄｏｎＥｍｐｒｉｃａｌＥｖｉｄｅｎｃｅｆｒｏｍＡｓｈａｒｅＬｉｓｔｅｄＪＬＣｏｍｐａｎｉｅｓ葛镑婷指导教师姓名：唐春明教授—级学科名称工商管理：二级学科名称：会计学论文答辨时间：２０１６年１０月摘要

2、随着科学技术的不断发展，，经济全球化的不断深入国家的发展不再仅仅局限于传统经济形势的发展，技术创新与科技进步逐渐成为引领国家发展的主力军，它对提升企业绩效与提高企业核也竞争力有着举足轻重的地位。企业想一要在斤业丛林中占有席之地，必须不断进行研发投入，提高企业的创新能力，使得企业的核也竞争力不断増强，从而使得企业不断发展。早有的研究主要针。对管理者是理性投资人的假设进行，而忽视管理者的也理状态随着行为金融学的不断深入发展，，特别是过度自信这种私理状态发现管理者也理状态，会对未来投资和融资产生重大影响、理状态研巧其。本文基于管理者过度自信的屯一定的理论意义和

3、现实意义对企业Ｒ＆Ｄ投资及企业绩效的影响，具有。本文的结构安排如下；一第部分，绪论。该部分主要介绍了本文的研究背景和研究意义，在研究意义中具体区分了理论意义和现实意义。此外，笔者还介绍了文章的研究思路与研究方法，最后阐述了本文的创新点。第二部分，相关文献综述。本部分主要针对管理者过度自信、民＆Ｄ投资Ｗ及管理者过度自信、Ｒ＆Ｄ投资Ｗ及企业绩效之间的关系的文献进行了回顾分析，最终对现阶段的文献进行了述评。第Ｈ部分，相关理论基础与研究假设。该部分首先阐述了行为金融学理论、技术创新理论、现代管家理论Ｗ及委托代理理论，并对管理者过度自信、Ｒ＆Ｄ投资及企业绩效

4、进行理论分析。在此基础上，比，找到研究的出发点提出相应的假设。第四部分，实证研究设计。在此部分中，首先介绍了样本的选取依据ｙ？及，接着分測介绍了变量的定义Ｗ及选取理由，数据来源，再进行回归模型的设计由此进行下一步的实证检验。第五部分，实证检验过程。该部分主要对选取的样本进行了变量描述性统计、变量相关性分析、回归结果与分析。最后改变了管理者过度自信的衡量指标或者是改变绩效衡量指綜进行稳健性检验。第六部分，研究结论与展望。通过Ｗ上的实证研巧得出研究结论，分析结论并提出进一步的对策和建议，实现本文的写作意义；最后总结本文可能存在Ｉ不足之处友未来的研巧

5、方向。２０－１Ａ股上市公司为研巧１２２０４年披Ｒ底Ｄ本文Ｗ露投资的沪深对象，再将其按照一定的划分标准分为高新技术行业与非高新技术行业，验证不同行业对本文假设有何不同的影响。通过翻阅年报手工捜集Ｒ＆Ｄ投资数据Ｗ及国泰安数据库中的相关数据，通过研究，引入中介传导作用的研究方法，验证了本文的假设。最后通过更换管理者过度自信的衡量指碌，进行稳健性检验。得出Ｗ下四个结论：（１）管理者过度自信与企业绩效水平正相关；（２）Ｒ＆Ｄ投资与企业绩效正相关；（３）管理者过度自信与企业Ｒ＆Ｄ投资正相关，且这种正相（４）Ｒ＆Ｄ关关系在高新技术行业中要强于非高新技术行业；在高

6、新技术行业中，投资在管理者过度自信与企业绩效之间起着中介传导作用，而在非高新技术行业中不存在送种作用。文章的最后根据实证结果：（１），及理论得出Ｗ下建议制定合理的管理者选拔机制；（２）制定良好的管理者激励机制；Ｇ）优化Ｒ＆Ｄ投资决策，加强企业的Ｒ＆Ｄ投入，从而促进企业业绩提升；（４）完善我国Ｒ＆Ｄ支出的披露制度，改善上市公司的研发投入披露信息的质量。关键词：管理者过度自信Ｒ＆Ｄ投资企业绩效，，丘ＡｂｓｔｒａｃｔＷｉｔｈｔｈｅｃｏｎｔｉｎｕｏｕｓｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｓｃｉｅｎｃｅａｎｄｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄ化ｅｉｍｐｒｏｖｉ

7、ｎｇｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｇｌｏｂａｌｉｚａｔｉｏｎ，ｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｃｏｕｎｔｒｉｅｓｉｓｎｏｔｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｂｕｔｔｈｅｔｅｃｈｎｉｃａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎａｎｄｓｃｉｅｎｔｉｆｉｃｒｏｒｅｓｓ．Ｔｈｅｈａｖｅｙ，ｐｇｙｇｒａｄｕａｌｌｙｂｅｃｏｍｅｔｈｅｍａｉｎｆｏｒｃｅｗｈｉｃｈｌｅａｄｉｎｇｔｈｅｄｅｖ