高管银行背景、融资约束与企业研发支出

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1、硕士学位论文高管银行背景、融资约束与企业研发支出作者姓名刘琰婷学科专业会计学指导教师万良勇教授所在学院工商管理学院论文提交日期2016年6月5日TheBankingBackgroundofDirectors、FinancialConstraintsandtheCompanies’R&DADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：LiuYantingSupervisor：Prof.WanLiangyongSouthChinaUniversityofTechnologyGuangzhou,China

2、分类号：F23学校代号：10561学号：201320122827华南理工大学硕士学位论文高管银行背景、融资约束与企业研发支出作者姓名：刘琰婷指导教师姓名、职称：万良勇教授申请学位级别：硕士学科专业名称：会计学研究方向：公司财务论文提交日期：2016年6月5日论文答辩日期：2016年5月30日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：2016年6月答辩委员会成员：主席：邵希娟委员：黎文靖谢军摘要创新是帮助企业打破自身瓶颈，寻找新的利润增长点，扩大现有市场份额的关键所在。企业进行研发需要持续投入大量资金，外部资金的获取是影响企业研发的重要因素，然而金融市场发展

3、欠佳、法制体系不完善、主体间信息不对称导致企业面临融资困难的窘境，如何改善企业的融资环境、畅通企业的融资渠道、降低企业资金压力，促进企业创新发展已日渐成为学者们的研究重点。加强银企关联关系、聘用具有银行背景的人员担任高管能否缓解企业的融资约束，拓宽企业经营资金的来源渠道，增加企业的资金规模，解决企业研发所需的资金问题，从而减轻企业的资金压力促进企业的研发创新是亟需解决的问题。本文以高管银行背景、融资约束与企业研发支出的关系为研究主线，并加入了公司规模、产权性质和金融市场发展程度因素，考察了在不同情况下高管银行背景对企业研发支出影响的差异程度。本文样本选自

4、2006-2014年间的A股上市公司，在进行样本筛选后，共获得9574个有效样本。通过实证分析，结论主要如下：（1）高管银行背景能够缓解企业面临的融资约束;（2）企业面临的融资约束会抑制企业研发;（3）高管银行背景能够缓解融资约束促进企业研发；当公司融资约束较高时，高管银行背景对于促进企业研发的作用显著高于融资约束低的公司。通过进一步分析得到：高管银行背景对于小规模企业、民营企业以及处于金融市场发展欠佳地区企业的研发促进作用更显著。本文进一步对如何缓解企业面临的融资约束，促进企业研发创新提出了相关建议：对于政府而言，加大司法体制改革，不断完善法律体系，深

5、化金融市场改革，提高金融发展水平，为企业融资、发展、研发创新提供优质环境、惠利政策；对于企业而言，加强公司内部治理、风险控制，提高核心竞争力，以企业长期繁荣发展目标制定相关决策，注重声誉与诚信的维护，同时保持与银行的长期良好关系，寻求多种方法缓解融资约束拓宽融资渠道，降低融资成本，从而获取满足企业研发创新所需的资金。关键词：非正式制度；银企关系；高管银行背景；研发支出IAbstractInnovationisthekeytohelpingenterprisesbreakthebottleneck,lookfornewprofitgrowthpointan

6、dexpandtheexistingmarketshare.EnterprisesneedalotofmoneytoinvestonR&D.AndtheacquisitionofexternalfundingisimportanttoR&D.However,poorfinancialmarketdevelopment,imperfectlegalsystemandasymmetricinformationmakeitdifficultforenterprisestofinance.Howtoimprovethefinancingenvironment,s

7、moothfinancingchannels,reducethefundraisepressureandpromoteenterpriseinnovationhaveincreasinglybecometheresearchfocus.Strengthentherelationshipbetweencompanyandbank,alleviatefinancingconstraints,smoothfinancingchannels,increaseenterprisefundsandpromoteenterpriseinnovationareurgen

8、tproblemswhichneededtosolve.Inthispaper,