风险投资对电子商务上市企业成长性的影响研究

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1、密级：／保密期限：掌£乂爹硕±学位论文风险投资对电子商务上市企业成长性的影响研究ＡＳｔｕｄｏｎｔｈｅＥｆｆｅｃｔ－ｃｏｍｍｅｒｃｅｙｓｏｆＶｅ凸ｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌｉｎＥＣｏｍｐａｎｉｅｓＧｒｏｗｔｈ学号Ｍ１３２０１０５１常‘姓名章良凤学科专业企业管理研巧方向电子商务指导老师刘晓云完成时间２０１５年３月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含

2、其他人ａ经发表或撰写过的研究成果，化不包含为获得安徽大学或其他教育机构的一学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均氏在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：＾凤签字日期：年主月言口曰学位论文版权使巧授权书本学位论文作者完全了解安徽大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借＾阅。本人授权安徽大学可１义将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检、、索，可Ｌ乂采用影印缩巧或扫描等复制手段保存汇编学位论文。（保

3、密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签是：聋艮饼导师签名：０日签字曰期：＞八年主月＾曰签字曰期：如年王月矣（甚风险投资对电子商务上市企业成长性的影响研巧摘要，随着互联网和通信技术的发展人们的消费方式发生了翻天覆地的变化，实体店消费模式已经越来越多的被网络购物所替代，这也就造就了电子商务企业的异军突起。如今，电子商务己经遍布各行各业，成为许多传统企业转变经济增长，方式的发展方向，不仅如此电子商务还与国民经济制造业、物流业、服务业等行业联系紧密，在国民经济发展中成为不可小颗的力量。但是，融资难、融资成

4、一些新兴发展的电子商务企业无法逾越的鸿沟本高和管理不规范也成为。与传统企业所不同一，电子商务企业成长壮大的个独特的要求是资金投入高和成长的不稳定性，基于此特点，风险投资成为电子商务企业较主要的融资渠道，一。ｅｎｔｕｒｅｃａｉｔａ尤其是创业初期的创业资本风险投资（Ｖｐｌ）是种由专业性投资机一构向新兴发展的、成长性较好的企业提供的种权益性融资，并通过参与被投资企业的经营管理向企业提供增值服务和输送先进的管理经验，最后通过扶持被投资企业上市、股权回购、企业并购等方式退出企业而获得超额资本收益。一电子商务企业向得到风险投资的

5、青睐，截至２０１３年，风险投资在电子商务领域内实现了暴发式增长，并加速与传统贸易、商业实现了不可抵挡式的整合；更甚的是全球电子商务行业的并购与风险投资在２０１４年达到双重并发。但是，一在风险投资风靡电子商务行业的同时，我们也不乏看到种现象，风险投资助力，继人人网３６０电子商务企业腾飞的过程中出现退市、破产、倒闭等情况。近日、＂＂之后，打破了中概股，陌陌在纳斯达克上市仅６个月就退市闪退的纪录。虽然陌陌退市的内在原因仍在争执之中，未成定论，但面对这种现象，我们不免想？到风险投资助力电子商务企业上市后，企业的成长力和稳定性会是怎

6、样的呢因此，探讨风险投资对电子商务企业成长性的影响，不仅能为电子商务企业成长化一一，从而大提供定的依据，还能为我国风险投资的进步发展完善提供理论基础加快我国风险投资机构的完善，同时，促进电子商务企业更好更快的成长。本文基于对关于风险投资、资本结构和电子商务企业成长性相关的文献进行整理，首先对相关概念进行界定，从理论上分析风险投资对电子商务企业资本结Ｉ构和对电子商务企业成长性的影响机制，并提出研究假设，；其次收集样本企业数据，进行实证分析，验证本文提出的假设，探讨风险投资与电子商务企业成长，性的关系，结果发现，风险投

7、资是否参与企业与电子商务企业成长性正相关风险投资的特征也对电子商务企业成长性产生影响；最后，概括研究的结论，风险一投资对电子商务上市企业成长性发挥独特的推动作用，但目前还存在些阻碍因一二是；素：是电子商务企业风险投资持股比例偏低风险投资机构声誉还比较低。因此，电子商务企业在后的成长壮大中，应极力扩大风险投资的作用，尤其是提高风险投资引入比例和提高风险投资自身声誉。关键字；：风险投资；资本结构电子商务上市企业成长性ＩＩＡｓｔｕｄｙｏｎ化ｅＥｆｆｅｃｔｓｏｆＶｅｎ化ｒｅＣａｐｉｔａｌｉｎ化ｅＧｒｏｗｔｈ

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