金融发展、外部冲击与中国资本账户开放

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3、中确实发挥着重要的作用。随着国金融发展水平的提高，在金融开放过程中，该国应对冲击的能力有所提升，社＂＂会福利有所改善一＋。此结论佐证了我国直Ｗ来实行的贸易开放资本管制政策的合理性，为我国所实施的资本管制政策的合理性提供了理论依据。第二，当本国的金融发展水平较低时，面临国外利率冲击，资本管制对国内化格存在着阔值效应一。即在国金融发展水平较低时进行金融开放，面临外一国利率冲击，本国价格波动先上升后下降；也就是说，当资本管制达到某中间区间时，反而会降低本国经济对外国利率冲击的抵御能力，使价格经济波动上升一。这启示我们，，在金融发展水平较低时制定个适当的资本管制水

4、平十分重要。第Ｈ一，冲击类型对结果具有重要影响，且这种影响会随着国金融发展水平的提升而减弱。当本国的金强发展水平较低时，面临国外利率冲击，资本管制存在着阔值效应；对于国内技术冲击而言，在金蘭开放过程中，除了产出和贸易条件波动幅度稍有提升之外一，其他所有变量的波幅均有所下降。当国金融发展水平达到高水平时，由冲击类型对结果造成的影响均不存在了，而是，不论什么类型的冲击，金顯开放均能降低经济波动，提高社会福利。研究结论启示我们在当前中国金融发展水平已处于世界中等水平的背景下，适当的实行金强开放，逐渐参与国际金融合作，对于降低我国经济波动，提高社会福利水平

5、具有重要意义一。随着我国国内金融发展水平的进步提高，一步放开资本管制逐步实现金融市场一进，体化才是我国的必然选择。而现阶一步的提高我国金融市场的发展水平段需要做的则是进。关键词，ＤＳ畑：金融发展，资本账户开放，夕ｈ部冲击两国模型ＩＡＢＳＴＲＡＣＴＵｎｄｅｒ化ｅｆｒａｍｅｗｏｒｋｏｆ－ＤＳＧＥｔｗｏｃｏｕｎｔｒｙｍｏｄｅｌｔｈｉｓａｐｅｒｒｅｓｅｃｔｉｖｅｌ，ｐｐｙｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｔｒａｄｅｃｏｓｔｃａｉｔａｌｃｏｎｔｒｏｌａｎｄｆｉｎａｎｃｉａｌｆｒｉｃｔｉｏｎｓｃｈａｒａｃｔｅｒｉｚｅｓ，ｐ，ｉｎｃｏｍｌｅｔｅ

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