财务重述与产权性质对债务融资成本影响的实证研究

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1、：：一＾分类号：Ｆ２７５单位巧顆：１仍现密级：ＷＮｏｒｔｈｅａｓｔＰｅｔｒｏｌｅｕｍＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ‘４ｗ硕ｉ研究生学位论文＾－’：［气。ＭＴＯｕ掉的马巧，：，ｆＩ论玄题目：财务重述与产权性质对债务融黎成本影响的连证研帮硕＋生：＿誦．’．，指导教师：任秀梅学科专业：会化学研究方向：财务管理理论与方法Ｈｈｉ２０１６年６月２日■学位论文独创性声明本人所呈交的学位论文是我在指导教师的指导下进行的研究王作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他

2、个人已经发表或撰写过的研究成果。对论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。作者签名；端秦日期：学位论文使用授权声明本人完全了解东北石油大学有关保留、使用学位论文的规定。学校有权保留学位论文并向国家主管部口或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，允许论文被查阅和借１阅，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文，可＾＾？公布论文的全部或部分内容。东北石油大学有权将本人的学位论文加入《中国优秀硕±学位论文全文数据库》、《中国博±学位论文全文数据库》和编入《中国知识资源总库》。保密的学位论文在解密后适用

3、本规定。学位论文作者签名：市教导师签名：日期：日期；‘之ＩThesisfortheMasterdegreeinManagementAnEmpiricalResearchontheInfluenceofFinancialRestatementandthenatureofpropertyrightontheCostofDebtFinancingCandidate：DuHuihuiTutor：RenXiumeiSpecialty：AccountingDateoforalexamination：2thJune2016University：NortheastPetro

4、leumUniversity东北石油大学硕士研究生学位论文财务重述与产权性质对债务融资成本影响的实证研究摘要债务融资是满足上市公司经营资金需求的重要方式，债务融资成本的高低会显著影响企业的盈利水平。债权银行通过财务报告获取评价企业发展与偿债能力的信息。高质量的信息披露可以缓解借款企业与债权银行间的信息不对称。重述信息的出现，加深了债权银行对企业信息的不信任程度，影响借款企业的债务融资成本。在我国的经济环境下，上市公司的产权性质也会在一定程度上影响债务融资成本。论文以银行长期借款成本作为上市公司债务融资成本的代理变量，结合中国上市公司的产权背景，深入考察财务重述与产权性质对债务融

5、资成本的影响。提高上市公司与债权银行对重述信息的关注，使债务融资成本更合理化。论文主要采用规范研究与实证研究相结合的方法进行研究。首先，阐述论文的研究背景，结合论文数据及经济背景说明论文的研究意义，并对已有的相关文献进行回顾及评价。其次，运用信息不对称理论、产权理论、信号理论以及委托代理理论分析上市公司财务重述与产权性质对债务融资成本的影响，并提出研究假设。第三，论文运用实证研究方法，以发布财务重述公告的沪深两市A股上市公司为样本，设计实证研究模型，研究我国上市公司财务重述与产权性质对银行长期借款成本的影响，同时考虑到我国的特殊制度背景，将研究样本进行产权分组，进一步考察产权性

6、质对财务重述信号显示效果的可能影响。论文的实证研究发现：财务重述改变了银行对企业已有的评估，增加了银行未来损失的可能性，上市公司的债务融资成本显著提高；相较于非国有的上市公司，国有上市公司会获得较优惠的债务融资，其债务融资成本较低。基于产权分组的研究进一步发现，重述后国有上市公司贷款利率的增幅大于非国有上市公司贷款利率的增幅，上市公司的产权性质并没有削弱财务重述带来的信号显示效果。通过研究结论可知，银企双方都应提高对财务重述的重视程度，上市公司应该提供高质量的信息披露以获得低成本的债务融资，银行应在信贷决策时更加关注重述信息，以降低未来损失的风险，规范上市公司的信息披露，从而使

7、债务融资成本更加合理。关键词：财务重述；产权性质；债务融资成本；银行长期借款成本II东北石油大学硕士研究生学位论文AnEmpiricalResearchontheInfluenceofFinancialRestatementandthenatureofpropertyrightontheCostofDebtFinancingABSTRACTDebtfinancingisanimportantwaytomeetthedemandofoperationfundsforlistedcompanie