认知程度对过度自信及锚定效应的影响

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1、？Ｐ蝴贼豐ＩＩ圓国內图书分类号：Ｆ８３０．５９３密级：公开国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文认知程度对过度自信及铺定效应的影响年级２０１３级姓名王静申请学位级别硕壬专业金融学指导老师王建琼二零一六年五月Ｈ十曰ＣｌａｓｓｉｆｉｅｄＩｎｄｅｘ；Ｆ８３０．５９３Ｕ．ＤＣ．：ＳｏｕｔｈｗｅｓｔＪｉａｏｔｏｎｇＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＭａｓｔｅｒＤｅｒｅｅＴｈｅｓｉｓｇＴＨＥＩＮＦＬＵＥＮＣＥＯＦＣＯＧＮＩＴＩＯＮＯＮＡＮＣＨＯＲＩＮＧＡＮＤＯＶＥＲＣＯＮＦＩＤ

2、ＥＮＣＥＧｒａｄｅ：２００９Ｃａｎｄｉｄａｔｅ：ＷａｎＪｉｎｇｇＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｇｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｐｐＳｅｃｉａｌｉｔｙ：ＦｉｎａｎｃｅｐＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＷａｎＪｉａｎｉｎｐｇＱｇＭａｙ３０，２０１６西南交逼大学学位论文版权使用授权书、本学位论文作者完全了解学校有关保留使用学位论文的规定，同意学校保留并。向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅本人授，可权西南交通大学可＾将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索｛＾采用影印。、缩印或扫描等复印手段

3、保存和汇编本学位论文本学位论文属于１．保密□，在年解密后适用本授权书；２．不保密曰＜使用本授权书。“＂（请在Ｗ上方框内打Ｖ）；学位论文作者签名：王指导老师签名￣＾）？曰觀］：．今〇曰親户禾＾西南交通大学硕±学位论文主要工作（贡献）声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：运用问卷调查的调研方式和统计学分析方法，得出了如下结论：专业知识能够减一、，少错定效应专业知识对信屯指数的影响成Ｕ型，即在第阶段随着专业知识增加；受试者的自信度变小，而后期随着专业知识的增加，受试者的自信度增加，并且专业人员表现得更为自信，；专业知识与信也指

4、数的交叉项对锅定效应的影响为非线性的、，可为，且受试者：在专业知识和信屯指数均较小时专业知识产生的影响更大＾＾概括表现出较为明显的错定效应，受试者也表现出较，而在专业知识和信也指数均较大时、为明显的错定效应，且错定，专业知识和信屯指数均为中等的受试者则估值较为稳定效应不明显。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰。写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明一切法律责任将由本人承担本人完全了解违反上述声明所引起的。学位论

5、文作者签名：王端日期：＾０西南交通大学硕±研究生学位论文第Ｉ页摘要近年来，资本市场中投资决策、资产定价、收益预期、股票盈余预期、投资分红，错定效应的研究层出不穷，但大多数研巧针对个体投资者预测等行为中。我们很少知道财务顾问、金融分析师、理财顾问等专业人±是如何形成他们的预期收益的。随着中产阶级理财需求的增加，越来越多的中产阶级将财富交由专业人±进行管理，这就导致专业人±的预期收益很可能会对整个社会的资产配置决策产生显著影响。因此，一研究专业人±的预期收益是否也受到行为偏差的影响，Ｗ及错定效应这具体行为偏差对投资决策及预期收益等的影响具有现

6、实意义及理论意义。本论文共发放４９３份问卷，现场发放１５０份，网络发放３４３份（分Ｈ次发放，第一次收回１８８份，第二次收回７２份，第Ｈ次收回８３份），合计收回有效问卷３３９份。最终，，通过问卷分析了解不同认知程度的受试者在历史信息对决策的影响、过度自信、错定效应方面的表现。分析结果显示：专业知识能够减少错定效应；专业知识对信也指数的影响成Ｕ型一，即在第阶段随着专业知识增加，受试者的自信度变小，而后期随着专业知识的增加，受试者的自信度增加，并且专业人员表现得更为自信；专业知识与信也指数的交叉项对错定效应的影响为非线性的，可Ｗ概括为：在专业知识和信也指数均

7、较小时，且专业知识产生的影响更大，受试者表现出较为明显的错定效应，，而在专业知识和信也指数均较大时，受试者也表现出较为明湿的错定效应专业、，且错定效应不明显知识和信屯指数均为中等的受试者则估值较为稳定。关键词：错定效应；过度自信；专业知巧；信也指数西南交通大学硕±硏究生学位论文第ＩＩ页ＡｂｓｔｒａｃｔＩ打ｒｅｃｅｎｔｅａｒｓＳＯｍａｎｓｔｕｄｉｅｓｏｆｔｈｅａｎｃｈｏｒｉｎｈａｖｅｂｅｅｎｏｉｎｕｗｈｏｓｅｆｉｅｌ