私募股权投资、承销商声誉对创业板上市公司ipo真实盈余管理影响研究

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5、ofMasterCandidate：ShiPeipeiSupervisor：Prof.LiuHuipingSchoolofAccountingShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：37_125300_31045632016300118_LW硕士学位论文私募股权投资、承销商声誉对创业板上市公司IPO真实盈余管理影响研究作者姓名：石培培申请学位级别：硕士学位指导教师姓名：刘惠萍职称：教授学科专业：会计硕士研究方向：财务管理学习时间：自2014年9月1日起至2016年6月

6、30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2016年6月摘要摘要自2009年深圳创业板启幕以来，许多高新技术企业通过IPO（InitialPublicOffering,首次公开发行新股）上市获得了资金支持，为企业的快速成长带来更多的可能性。此前国内外学者对创业板上市公司IPO过程进行研究，发现企业在上市前一年存在明显的利润操纵行为。私募股权投资作为公司治理的重要组成部分，对上市公司管理层的决策起着重要作用，然而我国对其研究不够重视。另外，我国深圳创业板市场的发行制度为核准制下的保荐制，新股发行审核制度在越来越市场化的同时，也更加凸显了承销商的

7、重要性。在欧美等国家成熟的资本市场上，承销商能明显减弱IPO上市公司的利润操纵行为，但是我国资本市场关于它的研究不够充分。理论上来说，私募股权投资和承销商声誉会直接或间接影响企业决策，从而对公司掩盖真实盈余水平的行为产生影响，因而本文将两者结合，研究它们分别对上市公司盈余管理的影响。同时，由于香港创业板成立于1999年，相关制度建设也比较完善，本文还将深圳创业板市场与香港创业板市场进行对比研究，以期发现深圳创业板市场存在的问题，并给出相关建议。本文首先对IPO过程中的盈余管理行为进行文献回顾和理论分析，再对私募股权投资和承销商声誉对其影响的国内外文

8、献和相关理论进行分析。然后根据相关文献以及理论基础提出本文的假设，并建立回归模型，选取2009-2014年之间在深圳创业板