日本量化宽松政策的有效性及对我国的启示

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2、ｏｌｉｃａｎｄＴｈｅＥｎｌｉｈｔｅｎｍｅ凸ｔｆｏｒ仁ｈｉｕａｔｏｙｙｇＩｍｌｅｍｅｎｔｉｎＭｏｎｅｔａｒＰｏｌｉｃｐｇｙｙ飽丹丹？指导教师姓名；邓立立副教授－级学科名務：应用经济学二级学科名称：国昧贸吳学论文答辩时间：２０１５年１１月Ｙ今＾７苦．，，、’＇？，一？／＊－＇＇＊．＇－．款＾扣子Ｊ．斬；聲＇．．？－■＇．＞．４，一；．乂’－扣？奸节石１一；‘｜山＇：．．苗＞麥叫Ｖ公去＇．；声＾‘＇．．‘＇‘＇。：＇．？：＇杂．巧；－饼的如；

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4、策是经济学家及美、日等国的政策制＂＂定者们针对货币非中性和流动性陷阴等问题，提出的非常规货币政策。该政策主要是指在常规货币政策失效时，中央银行通过增加货币供给，向市场注入充分的流动性，从而达到刺激其经济发展的目的。该政策的目标主要有改善通货紧缩问题、促进金融体系的稳定、刺激经济的增长。２００８年金融危机来，美国、日本＾八及欧盟等均相继实施了量化宽松货币政策，该政策的实施为其经济的稳定ｙＡ及发展起到了积极的作用，而日本是全球首个实施量化宽松货巧政策的国家，因此，无论政策成功与否，其必定存在着可供我们学习的经验。

5、日本是世界范围内首个使用量化宽松政策的国家。１９９１年，为了改善由于泡沫经济的影响而经济陷入长期衰退的局面，日本银行开始着手实施低利率的政策，１９９９年初，日本的名义利率水平降至零，日本银行开始实施零利率政策，送两种政策的实施为日本经济形势的好转起到了积极的作用。而２０００年，美国互联网泡沫的破灭使全球的经济形势都受到了波及，日本也不例外，日本再次陷入到了通货紧缩问题之中一。由于此前系列政策的实施己经将日本的市场利率降至零，此时，常规的货币政策已经不能够起到刺激经济发展的作用。因此，在２００１年，日本银行开始实施

6、量化宽松货币政策一，该政策直持续至２００６年，对日本经济的稳定起到了积极的作用，并解决了日本经济的通货紧缩问题。２００８年，全球的金融危机使日一本经济再受重创，２０１０年，日本银行开始实施新轮量化宽松货币政策。２０１２年一末，安倍上台之后，更是推化了系列的政策，Ｗ刺激其经济的发展。本文就是通过理论和实证分析研究日本实施该政策的有效性，最后对我国实施货币政策提出相应的建议。一本文共有五章：第章首先阐述了本文的研究背景与意义，然后对国内外的研究成果进行了介绍，最后介绍了本文研究的内容及方法、可能的创新与不足。第二章

7、首先对政策的相关概念进行了系统的介绍，然后详细阐述了其相关理论。第Ｈ章主要介绍了日本两轮量化宽松货币政策实施的背景、主要内容Ｗ及实施效果。第Ｉ四章为实证研究章节，本章采用ＶＡＲ计量分析方法，首先进行时间序列的平稳性、检验协整关系检验，然后根据脉沖响应函数，分析日本量化宽松货币政策的有效性。第五章为本文的结论（＾及对我国货币政策的后示。本章首先阐述了本文的结论，然后根据日本量化宽松货币政策实施过程中的经验教训，为我国货币政策的实施提出建议。：通过理论介绍和实证检验，本文得出Ｗ下结论在恢复公众信也、刺激投资和、

8、消费克服通货紧缩等方面，量化宽松货币政策的实施的确起到了积极的作用，但是在其他方面效果不是很明显。日本在实施该政策时必须与财政政策、结构性改革政策等其他政策