新三板企业定向增发融资绩效分析——以基美影业为例

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2、金畐虫学位类别经济学新ｓ板企业定向增发識资绩效分析—＾基美影业为例１ＴｈｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ乂ｎａｌｙｓｉｓｏｆＣｏｍｐａｎｙｔｈａｔＦｉｎａｎｃｅｓｔｈｒｏｕｇｈＰｒｉｖａ化ＰｌａｃｅｍｅｎｔｉｎＮｅｗＴｈｉｒｄＢｏａｒｄＭａｒｋｅｔｏｆＦｕｎｄａｍｅｎｔａＡｃａｓｅｓｔｕｄｌＦｉｌｍＩｎｃ．ｙ学位申请人：多ｆｅ向向学号：２１４０２５１０００１０学科专业：金融专硕研究方向：亲斤Ｓ板市场指导教师：张迎春定稿时间：２０１６年３月西南财经大学学位论文原创

3、性及知识产权声明本人郑重声明，：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果，本论文不含任何其他。除文中己经注明引用的内容外个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留，即学校有权保、使用学位论文的规定留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关

4、，可数据库进行检索１＾采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２、封不保密特此声明。学位申请人：本而和＞＆月相摘巧摘要中小企业作为我国实施大众创业、万众创新的重要载体，在增加就业、促进经济结构转型Ｗ及科技创新方面具有不可替代的作用。中小企业的发展离不开充足的资金支持，但由于大多数中小企业成立时间较短、经营波动性较大，其在传统的信贷领域较难获得贷款。此外，由于创业板及中小板市场的上市口槛较高，上市成本较大，大多数中小微型企业很难通过在场内市场上市

5、获得资金支持一。因此，融资难成为了制约中小微型企业进步发展壮大的重要问题。近年来，在国家大力发展多层次资本市场的背景下，新Ｈ板市场Ｗ包容的姿态和创新的机制容纳了众多具有良好发展前景的创新型、成长型中小企业。截至２０１５年年末，挂牌新Ｈ板的企业数量己经达到了５１２９家，同比增长了２２５％，呈现井喷式增长态势。新王板市场不仅能够帮助中小企业完善公司治理、为股东带来财富效应Ｗ及提高公司知名度，更重要的是可＾心为企业发展提供灵活便利的融资渠道，解决中小企业融资难的问题。目前，在新Ｈ板挂牌的企业主要依赖于通过定向增发的方式筹集资金。，新Ｈ板市场２０１５

6、２５６５据统计年定向增发融资次数达到了次，同比增长近７倍，融资规模更是突破了千亿大关。新Ｈ板定向增发融资规模的增长表明随着新Ｈ板市场逐渐走向成熟、，投资者对新Ｈ板市场的关注度和信屯都有所提升，市场股权融资优势初步显现。在这种背景下，探讨新Ｈ板挂牌企业参与定向增发融资能否为企业带来良好的绩效就显得很有必要。我国国内对定向増发融资绩效的研究多集中在上市公司领域，且多采用实证分析的方法检验定向増发融资产生的效果。在新Ｈ板市场定向增发日益活跃的背景下，本文通过实证分析和案例分析相结合的方式，对新Ｈ板挂牌企业进行定向增发融资产生的绩效进行多角度分析，更加

7、具备参考价值。在实证检验方面，本文通过构建多元线性回归模型对新Ｈ板企业定向增发的融资效果进斤分析，，考察市场整体的融资效果。在案例分析方面本文通过选１新Ｈ板企业定向增发融资绩效分析—Ｗ基美影业为例一一基美影业作为分析对象取新Ｈ板挂牌电影行业中的伎伎者，从财务指标角度和非财务指标角度对其定向増发融资效果进行分析一。方面验证实证分析的结论一，另方面更加深入地分析企业如何能够通过定向増发融资提升经一营绩效，能够对该行业中的其他企业形成定的示范效应，有助于推动新兴