新三板对中国多层次资本市场的意义——以d证券为例

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4、本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独王作所取得的成果，。除文中已经注明引用的内容外本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集。体，均已在文中Ｗ明确方式标明本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。：日期研究生签名装贫ｋ：南京大学研究生毕业论文中文摘要首巧巧纸目—毕业论文题：新王板对中国多层次资本市场的意义Ｄ证券为食ｉｊ国际商务专业２０１３级硕壬生姓义：袭慧敏指导教师（姓違、职称）：马野青教授

5、摘要在经济新常态下，党中央高度重视Ｗ金融推动经济发展，建设多层次资本市一场一。近年来，经过系列努力，我国资本市场得到了进步的发展。继主板市场之后，中小板市场、创业板市场逐步成长，，并发展壮大起来。然而我国的主板和中小板的股票发行审核标准非常严格，ＩＰ０程序很复杂，企业想要上市通常需要排很长时间的队，而创业板有限的市场资源也无法满足大量的中小企业的融资Ｈ板市场创立一一需要。２００６年，新，为部分符合条件的中小企业提供了个可Ｗ转让股权和定向增资的平台。与主板上市企业需要符合严格明确

6、的财务指标不同，能否在新Ｈ板挂牌，取决于公司治理是否完善、公司经营是否合法合规，Ｗ及公司的持续经营能力，新Ｈ板与中小企业的风险特征更加匹配，由此决定了无法在主板和中小创上市的中小企业一，可Ｗ通过在新Ｈ板挂牌这渠道进入资本市场进行股权敲资交易。大力发展场外市场、促进资本市场结构合理化是我国金融体制改革的必由之路。新Ｈ板市场是场外市场最核也的组成部分，弥补了主板市场和创业板市场的不足，我国多层次资本市场的发展与经济发展都具有十分深远的意义。本文首先系统地研究了多层次资本市场的理论基础，深刻

7、剖析了我国多层次资本市场和新Ｈ板市场的发展历程、现状与存在的问题，在此基础上，将我国多层次资本市场与发达国家资本市场进行对比，提出我国资本市场具有结构不合理的问题。继而从微观视角切入，ＷＤ证券放弃ＩＰ０转投新Ｈ板为案例，着眼于Ｄ证券的基本面，运用ＳＷＯＴ模型，客观全面的梳理了Ｄ证券各个方面的发展水平，并对Ｄ证券转投新Ｈ板的动因和融资效果进行了阐述。研究结果表明，新Ｈ板市一场为无法在主板上市的企业打开了条有效的融资渠道，是对主板市场和创业板的重要补充，对于发展完善我国多层次资本市场具有

8、不可替代的作用。最后，有针对性地提出发展新Ｈ板市场的建议。：新三板市场多层次资本市场中小企业关键词；；Ｉ南京大学研究生毕业论文英文摘要首巧巧纸ＴＨＥＳＩＳ：ＴＨＥＳＩＧＮＩＦＩＣＡＮＣＥＯＦＴＨＥＮＥＷＴＨＩＲＤＢＯＡＲＤＭＡＲＫＥＴＴＯ＇ＣＨ－ＩＮＡＳＭＵＴＩＬＬＥＶＥＬＣＡＰＩＴＡＬＭＡＲＫＥＴＳＰＥＣＩＩＡＬＩＺＡ