技术资源并购、相对技术差异与主并企业财务绩效

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2、；‘山一二－：；，ｆ片二级学科名務：企业管理；－ｉ２０１５年ｎ月：，．论文答辩时间：－—＇＇．．：．’．．．ｖ：碱谨＞：證；＾．．；訪ｉ…Ｊｆｃ７：．：＂＂‘－节＇Ｖ扔：说，ｖ．．．ｒ；．．，嘗裝立鷄篇．１；－■’ｗ‘．．：？．－；．－Ｖ．．矜：巧；＇．．‘＇’Ｊ－，｜：■１：＇＇二．：转．：；■＿ｕ＾－’．．，＿；一＇－－？‘，，；Ｉ－：■Ｖ：‘＇，’＇‘．＂。－一．Ｉｆ？，二’、ｋｆ．４

3、＇、■一－．－．＊？，．‘．．＇‘－．－－，Ｋ．ｒ＇＇摘要近年来，ｗ技术资源为目的并购活动呈现出快速增长势头。但是企业间进行技术资源并购后，主并企化与目标企业么间的磨合屡屡出现问题，从而导致并购后主并企业的财务绩效表现迴异。同样是Ｕｉ获取技术资源为目的的并购行为，有的企业财务绩效在并购后第二年快速成长，甚至在短短几年内成长为行业内研发实力巧强的大型企业；而有的主并企业财务绩效不升反降，新并入的一公司反而成了主并企业的拖累，，甚至将公司拖跨。

4、针对这种现象为进步探索在技术资源并购行为中技术的逆向传导机制，本文主并企业如何选择目标企业为切入点，从主并企业与目标企业之间相对技术差异的视角，深入分析技术资源并购行为对并购后主并企业财务绩效影响的内在還辑。一、、第部分，就本文的研究背景研究意义、核也概念界定文章研究框架及研究思路进行简要概括；第二部分，通过搜集相关文献对技术资源并购理怒、及技术资源并购动因理论进行梳理，同时对相对技术差异理论与企业财务绩效理论进行分析整理，从而为本文研究框架的设升提供依据；第Ｈ部分，对技术资源并购

5、、主并企业财务绩效及相对技术差异Ｓ变量之间关系进行分析，并论述本文所涉及变量的测量方法，同时结合前文梳理的理论基础提出本文的研究假设；第四部分，本文通过选取沪深上市公司数据并对其进行实证分析，探讨了相对技术差异对技术资源并购与主并企业财务绩效之间关系的影响，并验证相对技术差异在技术资源并购与主并企业财务绩效之间是否起到调节作用；第五部分，对本文的结论进行讨论，并提出相关建议与对策，同时对本文存在的不足进行分析，为后的研究提供有益的借鉴，并指出未来相关研究可能的发展方向，从而不断丰富技术

6、资源并购框架下的相关研究。本文使用统计学软件ＳＰＳＳ１９．０。对数据进行实证分析，得到两方面相关结论第一，企业进行技术资源并赂Ｉ与非技术资源并购行为不同，由于研发到产品的滞后性，主并企业并购后的财务绩效在并购当年并不会有明显的提升，而一是在并购后第年开始显现。第二，相对技术规模与技术轨道的异同性影响企业技术资源并购与并购后主并企业财务绩效之间的关系。其中，在技术轨道相同时，相对技术规模对技术资源并购与并贿后企业的财务绩效之间有明显的负向调节作用，说明主并企Ｉ业与目标企业之间的相

7、对技术规模差异越小，其对技术资源并购与主并企业的财务绩效影响越显著；技术轨道对技术资源并购与并购后的主并企业财务绩效有明显的正向调节作用，说明企业在进行技术并购时，越是针对同行业的企业进行技术并购，越有利于财务绩效的提升。因此，企业进行技术资源并购时，必须考虑企业自身的技术实力与目标企业么间的差异及两企业的技术轨道的差异性进行综合判断，从而做出科学决策。企业进行技术资源并购主要是对目标企业的技术资源尤为青睐，但技术资源之间的融合不仅仅存在常规的整合问题，两企业么间相对技术差异则是影响

8、并购后主并企业财务绩效的关键因素，相对技术差异是从企业相对技术规模和技术轨道两个维度体现的，企业应该针对于企业本身的技术水平和状况进行有选择的进行外部技术资源并购，而不应盲目收购技术公司。本文经过研究发现主并企业在选择目标企业时，应该选择那些同行业的企业且技术水平与本公司原有技术水平相差不大的目标企业。Ｈ一：第本文包括个创新点，重新划分技术资源并胸的