高技术企业的研发投入与技术并购绩效

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1、高技术企业的研发投入与技术并购绩效TherelationshipbetweenR&DandTechnologyM&AperformanceinHigh-techEnterprises学科专业：金融（专业学位）研究生：刘晓佳指导教师：郝清民副教授二零一七年十二月摘要随着全球化竞争的加剧，企业的技术创新能力已成为发展与生存的重要因素。越来越多的企业将内部和外部创新并重作为构建竞争力的手段，形成开放式创新。在技术快速更新的背景下，外部技术并购可缩短技术的商业化时间，有效避免内部研发投入产出不确定性的风

2、险。在技术并购过程中，研发投入如何影响企业技术并购后的创新绩效问题目前尚没有定论。因此，本研究从并购方自身特征出发，探究研发投入对技术并购后的创新绩效的影响，从而为企业的技术并购提供决策参考。本文选取医药制造业；计算机、通信和其他电子设备制造业；信息传输、软件和信息技术服务业；科学研究和技术服务业共计四个高技术行业，筛选出发生在2010-2016年的6287个技术并购样本，运用Eviews8.0及多元统计回归方法。实证结果显示，研发费用、研发人员、研发设备三个方面投入对技术并购后的创新绩效有正向

3、影响。其中研发费用增加带来专利数目约19.3的创新绩效提升；研发人员投入对创新绩效产生凸性显著作用，最佳技术人员投入比例约38.3%。总体来说，研发投入对于技术并购后的创新绩效有影响。关键词：技术并购，研发投入，创新绩效，高技术企业，多元统计回归ABSTRACTWiththeaggravationofglobalcompetition,technologyinnovationabilityhasbecomethemostimportantfactorofdevelopmentandsurviva

4、lforenterprises.Anincreasingnumberofenterpriseshavemadeintegrationofinternalandexternalinnovationwhichformopeninnovationasameansofconstructingcompetitiveness.Giventhebackgroundoftechnologyquicklyupdating,externaltechnologyM&Acanshortenthetimerequired

5、forthecommercializationoftechnology,effectivelyavoidingtheuncertaintyriskofinternalR&Doutput.ItisnotsettledyetthathowR&DaffecttechnologyinnovationperformanceoftheenterprisesduringtheprocessoftechnologyM&A.Therefore,thisthesisexploredR&D’sinfluenceont

6、echnologyinnovationperformanceafterM&Afromtheperspectiveofacquirers’owncharacteristicsandprovidedecision-makingreferenceontechnologyM&Afortheenterprisesaccordingly.Thisarticleselectedpharmaceuticalmanufacturing,computers,communicationsandotherelectro

7、nicequipmentmanufacturing,informationtransmission,softwareandinformationtechnologyservices,scientificresearchandtechnicalservicesforatotaloffourhigh-techindustriesandscreenedout6287samplesoftechnologyM&Ahappenedfrom2010to2016andmadeanempiricalanalysi

8、sbyusingEviews8.0andmultivariatestatisticalregressionmethod.TheempiricalresultrevealsthatR&Dexpenditure,R&Dfellows,R&DequipmentallhasapositiveeffectontechnologyinnovationperformanceafterM&A.AsingledigitgrowthofR&Dexpenditurebringsout19.3singledigitin