我国证券业经营绩效影响因素分析——基于市场发展角度

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1、上海社会科学院研究生毕业单化代硕８７９０３、学位论文２０４专业代码：０２０２０５６学号；２０１３我国证券业经营绩效影响因素分析—基于市场发展角度专业；金融学研究方向：货币银行学攻读学位：硕±姓名：王脸然指导教师；潘正彥研究所：部口经济研究所—完成日期：二〇六年Ｈ月摘要现如今中国经济己经步入新阶段２０１４，年更是作为全面深化改革的元年，如何平稳实现经济结构调整和增长方式升级转变，加速推进创新驱动发展战略，对国内资本市场建设和证券业发展而言，。即是机遇，也是挑战近些年来，在证券市场方面，无论是主板市

2、场、创业板、中小板市场都在不断壮大，公司债券市场建设也日渐加快，各种渠道的推出，交易金融工具的丰富，一都极大的促进证券公司经营模式的完善，从经营业务相对单、封闭向对层次、开放转变。特别是在股权分置改革、证券公司综合治理基本完成之后，股票市场进入金融全流通格局，新股发行，、并购重姐等市场化措施陆续出台为更好的服务实体经济，各种创新举措纷纷推出。目前证券斤业创新发展越来越快。行业整体实力显著提升一，基础功能进步完善，证券公司Ｗ融资类业务为代表的资本中介业务快速成长，业务范围不断扩大。特别是网络平台不断渗入金融各个领域，互联网证券早己经成为互联网金融、

3、的重要姐成部分，将客户作为生态的核屯：不断开展新型证券互联网业务、基金一的账户平台打通各个市场板块市场推进互联网证券试点、建立统。大数据的加入，不管是营销、投资、投资顾问、风控等方面都展现出更为精准、动态、即时的服务，未来将更加开拓证券公司业务范围和业务能力。证券公司这些年在市场上无论是竞争模式、业务构架、规模成长Ｗ及市场驱动等方面都有明显的变化。目前考虑证券公司经营效率不能单单只分析公司竞争格局、公司规模，更应将其细化挖深，同国外同业遥行对比，结合目前国内各方条件和现状，对证券公司经营效率全面剖析。本文首先将市场发展变化拆分为Ｈ大板块，分别从市场规

4、模变化、市场结构优化、市场主体发展Ｈ个方面，找到影响证券公司经营绩效的主要要素并进行剖析，并对其与证券公司经营绩效关系进行论述。同时对影响证券公司经营绩效啊、的几个核屯因素进行实证分析，并分别从业务多样化、市场供求变化、企业规模变化Ｗ及市场行情变化四个角度进行分析，旨在各要素变化中总结影响证券业经营效率的关键变量。最后找寻制约我国证券公司经营绩效的因素，并结合现阶段我国市场现状，，对其加Ｗ解释分析提出可行性意见。本文得出结论：目前证券公司经营依赖市场行情的程度逐渐减弱，Ｗ往凭借庞大企业规模，紧密的网点布局提高利润收入的时代己经过去。随着市场的不断

5、，创新业务的不断发展，市场建设不断完善开放，证券公司传统业务营业收入占比逐渐下降，对整个公司经营绩效影响程度也有所减弱，证券公司更多的是将精为投入到各项业务创新上。，本文认为，在证券公司经营方面，首先应响应市场发展需求，加速业务创新，通过集中报盘、托，培养新的利涧增长点；其次，不断推广互联网证券平台一管、清算管理投资资金，，进步压低代理买卖证券业务佣金水平：再次需要不，断加大投入发展投资咨询等相关业务，提供多元化投资服务，引导把握长期趋势理性投资最后，，同时战略布局营业网点应加强混业经营，推进市场开放，合；理扩大企业规模。只有这样在大竞争环境下才能拥

6、有不败的地位，也正是因为这样证券业经营绩效才能有所保障。关键词：证券公司市场发展企业规模业务多样化经营绩效Ａｂｓｔｒａｃｔａ＇Ｃｈｉｎｓｅｃｏｎｏｍｙｈａｓｅｎｔｅｒｅｄａｓｔａｅｏｆ打ｅｗｎｏｒｍａｌｉｔａｓ２０１４ｉｓｔｈｅｆｉｒｓｔｅａｒｏｆｇｙ，ｙｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅｄｅｅｐｅｎｉｎｇ化ｅｒｅｆｂｒｍ．Ａｓｔｏ化ｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｄｏｍｅｓｔｉｃｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔｓａ打ｄｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓｉｎｄｕｓｔｒｙｈｏｗｔｏａｃｈｉｅｖｅｓｔ：ｅａｄｙｅｃｏ打ｏｍｉｃｒ

7、ｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇａｎｄ，ｒｏｗ化ｍｏｄｅ－ｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎｕｒａｄｅａｃｃｅｌｅｒａｔｅｉｎｎｏｖａｔｉｏ打ｄｒｉｖｅｎｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｇｐｇ，ｐｓｔｒａｔｅｇｙ，ｔｈｅａｃｔｕａｌｓｔａｔｅｉｓａｎｏｐｐｏｒｔｕｎｉｔｙａｎｄａｃｈａｌｌｅｎｇｅ．Ｉｎｒｅｃｅ打ｔｙｅａｒｓ，ｉ打ｔｅｒｍｓｏｆｔｈｅｓｔ：ｏｃｋｍａｒｋｅｔ，ｗｈｅｔｈｅｒｉｔｉｓｔｈｅＭａｉ打Ｂｏａｒｄ，Ｇ