家族权威与公司治理效率

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1、分类号：密飯：学号：２０１３１１１０１７单位代码：１０７５９石河子大学巧女《住給Ｘ禱家族权威与公司治理效率学位申请人王乃涕指导教师郭桂花教授申请学位口类级别管理学硕击学科、专业名称会计学研究方向会计番论与方法所在学院经济与管理学院中国？新疆？石河子＇２０１６年６月分类号：密级：学号：2013111017单位代码：10759石河子大学硕士学位论文家族权威与公司治理效率学位申请人王乃娣指导教师郭桂花教授申请学位门类级别管理学硕士学科、专

2、业名称会计学研究方向会计理论与方法所在学院经济与管理学院中国·新疆·石河子2016年6月FamilyAuthorityandEfficiencyofCorporateGovernanceADissertationSubmittedtoShiheziUniversityInPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByWangNaidi(Accounting)DissertationSupervisor:Pr

3、of.GuoGuihuaJune,2016石河子大学学位论文独创性声明及使用授权声明学位论文独创性声明本人所呈交的学位论文是在我导师的指导下进行的研究工作及取得的巧究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人己经发表或撰写过的巧究成果。对本文的巧究已在文中作了明确的说明并表示谢意。做出窒要贡献的个人和集体，均研究生签名；时间：Ｗ《年《月曰王诛使用授权声明本人完全了解石河子大学有关保留、使用学位论文的规定，学校准权保留学位论文并向国家主管部口或指定机构送交

4、化文的电子版和纸质版。。有权将学位论文在学校图书馆保存并允许被查阅有权自行或许可他人将学化论文编入有关数据库提供检索服务。有权将学位论文巧标题殊巧要汇编出版。保密巧学位论文在解密后适用本规定。研究生签名：王＆部时间：年谷月）曰；曰导师签名：时问户；，矣年＾月ｊ摘要家族企业有别于普通上市公司的最明显特征是：家族“一股独大”，将所有权与经营权集中于家族成员内部。加之，目前我国资本市场、职业经理人市场发展都不甚完善，家族控股股东与非家族中小股东间的利益冲突严重、独立董事在家族企业中处境艰难、传

5、统家族文化与现代企业制度不断碰撞。在这种背景下，家族企业如何进行公司治理这一课题引起诸多专家学者和各界人士的广泛关注。本文从两种角度衡量家族权威对企业治理效率的影响：第一种角度，家族整体对企业的影响，称之为家族权威，而家族权威又可以从所有权权威和控制权权威两个方面进行衡量；另一角度为企业对家族权威的“反作用力”,称为制衡水平：证监会要求上市公司要建立独立董事制度，作为现代企业治理制度对家族权力的制衡，本文用独立董事比例进行衡量。此外，本文从上市家族企业所处的外部市场环境和企业内部管理者特质两种环境出发，验证不同

6、环境下家族权威对上市家族企业公司治理效率的影响。通过运用规范研究与实证研究相结合的方法，本文得出以下结论：家族所有权权威对公司治理有正向作用。随着家族企业内控制权与现金流权分离度的加大，公司治理效率变低；家长担任董事长或总经理并不能缓解公司内部各种矛盾、降低代理成本。虽然也受共同的家族利益、家族伦理等传统文化影响，但是，由于家族中存在着利他与利己的复杂性，家长任职在现代公司制度、职业化经营成为趋势面前，无益于家族企业治理；在制衡家族大股东、监督家族内外部管理者、改善上市家族企业的公司治理的过程中，独立董事发挥着

7、负向作用，但这种关系不显著。管理者特质不同时，家族权威与公司治理效率之间的关系会受到影响。董事长受教育程度与公司治理效率显著正相关，但却不影响家族权威与公司治理效率之间的关系。当家族企业董事长年龄较大时，两权分离系数、独董比例、家长任职与治理效率呈负相关关系；家族所有权权威与公司治理效率的显著正相关关系不受家族企业内管理者年龄的影响。家族所有权权威与治理效率间的显著正相关关系不受外部环境好坏的影响；随着外部环境状况变好，独立董事在家族企业治理中的负向作用减轻了，但这种作用仍不显著；外部环境较差时，家长任职、两权

8、分离系数越大,越不利于家族企业治理。关键词:家族企业；家族权威；公司治理；效率IAbstractThefamilybusinessintheaspectofmanagement,thestructureofpropertyrightsaredifferentfromgenerallistedcompanies.Inthefamilybusiness,ownershipandmanage