家族控制对家族上市公司绩效的影响研究

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1、密级公开分类号’ＯＧＸＩＡＮＴＥＣＨＮＯＬＩＣＡＬＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕ｉ学位论文题羣目：家族控制对家族上市公司绩效的影响研究作者：郭添添指导教师：陈健教授申请学位学科：金强学２０１６年５月２０日密级公开分类号Ｘ’ＩＡＮＴＥＣＨＮＯＬＯＧＩＣＡＬＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文题目：家族控制对家族上市公司绩效的影响研究作者：郭添添指导教师：＾申请学位学科：金誠学２０１６年５月２０日巧族控制对家巧上市

2、公司绩效的影响研究学科；金融学研究生签字；－：Ｔ老：禾ｆ指导导师签字：摘要我国改革开放Ｗ来民营企业发展迅猛，民营企业对于促进我国经济发展起到了重耍的作用，而家族企业是我国民营企业的重要组成部分。家族企业集家族特性和企业特性为一业实现家族利益的基础业产生多方刚体，家族控制是家族企，家族控制会对家族企的影响。家族控制对家族企业绩效的影响是学术界和实务界近年来研究的热口问题。本‘＂文创新性地沿营家族朽制—核必职位控制情况—企业绩效的研究脉络来探究家族－控制对企业绩效的

3、影响。Ｗ２６８家中小板上巧的家族企业２０１１２０１３年的数据为研究对象，采用实证研究的方化，深入探讨了家族企业的核也职位任职情况对企业绩效的影响，为家族企业公司治理问题和目前家族企业升级转型阶段遇到的相关问题提供了指导和建议。一本文首先综述般情况下体现家族控制的Ｈ方面内容，即股权控制、董事会控制和一重要职位控制，这Ｈ方面的家族控制都会对企业绩效产生定的影响。而对于通过金字塔结构、交叉持股等方式实现的股权控制对企业绩效的影响，前人己进行了十分详尽的研究，并且得到了大量的实证

4、研究结果。本文主要结合董事会控制和重要职位控制的惜况，将研究重点放在董事长属性、董事中家族成员占比、总经理任职情况及属性、董非长和总经理两职合一与否这四个方面，研究这四类家族控制情况会对企业绩效产生何种影响。通过对前人相关研究的梳理，提出了相应的研究假设。通过对选取的变量进行描述性统计分析和相关性分析，对假设模型进行多元回归分析，再对本文构建的模型进行稳健性检验，从而验证提出的假设。本文通过梳理前人研究，从家族企业四类职位的任职情况来分析家族控制对企业绩效，：（１）董事长的

5、学历对企业绩效有促进作用的影响实证结果表明，董事长的年龄与企业绩效之间成倒Ｕ型关系；（２）家族成员在董事会中任职是家族实施对上市公司控制的，企业绩效越差３）必要手段，董事中家族成员占比越高；（由家族成员担任总经理职位对企业绩效有负面影响，总经理的学历对企业绩效有促进作用，而总经理的年龄对企业绩效一一、总经理两职合时，没有显著影响，家族控；（４）董事长即两职均由人化任时制程度过高，对企业绩效有负面的影响。根据Ｗ上实证结果，为了使家族上市公司通过家族控制更好地提升企业绩效，从而提

6、出Ｗ下几点建议：（１）山于目前家族上市公司的董事长职位几乎均由家族成员担任，在此职位上的家族控制力极强，董事长要不断提高个人教育水平，通过学习更系统的知识，提升自身能力，从而对家族企业发展产生更大的正面影响；年轻的企业领导人由于具有新思想，学习能力和综合分析能力较强，而年长的董事长对新事物的接受和学习能力有限，因一此董事长在年龄较大时，应适时退休让更年轻更具新思想的下代接任职位（２）董事会；中可适当增加非家族成员担任董事的比例，这有助于増强董事会的决策能力，加强对管理层的监督

7、；（３）家族企业可Ｗ更多地让外部非家族成员担任总经理职位，高学历的总经理会为企业带来更多的创新观点，，可Ｗ促进企业更好地适应经济环境从而能够更有效地提４一升企业绩效；（）董事长职位和总经理职位应由不同人担任，从而避免两职合时出现的自我监督和独裁统治的情况，在实现家族控制的前提下，也能更好地促进企业发展。’关巧词；糸族控制；家族企业；企业绩效董事会；ＴｈｅＩｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆＦａｍｉｌｙＣｏｎｔｒｏＨｏ化ｅＣｏｒｐｏｒａｔ：ｅＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＬｉｓｔｅ

8、ｄＣｏｍｐａｎｉｅｓＤｉｓｃｉｌｉｎｅ：Ｆｉｎａｎｃｅｐ為ＳｔｕｄｅｎｔＳｉｎａ化化：ｇ下ＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＳｉｇｎａｔｕｒｅ：（ｙｋ＇Ｃ＾ＡｂｓｔｒａｃｔＳｉ打ｃｅ化ｅｒｅｆｏｒｍａｎｄｏｐｅｎｉｎｇｕｐ，ｐｒｉｖａｔｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｈａｖｅｄｅｖｅｌｏｐｅｄｒａｐｉｄｌｙａｎｄｐｌａｙｅｄａｎｉｎｔｅｇｒａｌｒｏｌｅｉｎ化ｅＣｈｉｎｅｓｅｅｃｏｎｏｍｉｃｇｒｏｗｔｈ．Ｔ