家族上市公司股权结构对盈余管理影响的实证研究

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1、硕士学位论文（金融硕士）家族上市公司股权结构对盈余管理影响的实证研究EMPIRICALRESEARCHONTHEIMPACTOFOWNERSHIPSTRUCTUREONEARNINGSMANAGEMENTINFAMILYHOLDINGLISTEDCOMPANIES王志远哈尔滨工业大学2015年6月国内图书分类号：F830.9学校代码：10213国际图书分类号：336密级：公开金融硕士学位论文家族上市公司股权结构对盈余管理影响的实证研究硕士研究生：王志远导师：郭海凤副教授申请学位：金融硕士学科：金融所在单位：管理学院答辩日期：2015年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学C

2、lassifiedIndex:F830.9U.D.C:336ADissertationfortheMasterDegreeofFinanceEMPIRICALRESEARCHONTHEIMPACTOFOWNERSHIPSTRUCTUREONEARNINGSMANAGEMENTINFAMILYHOLDINGLISTEDCOMPANIESCandidate：WangZhiyuanSupervisor：Prof.HaifengGuoAcademicDegreeAppliedfor：MasterofFinanceSpeciality：FinanceAffiliation：Sc

3、hoolofManagementDateofDefence：June,2015Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学金融硕士学位论文摘要针对国内外证券市场的研究发现，盈余管理问题普遍存在，盈余管理在一定程度上降低了上市公司盈余信息质量，使其无法反映企业真实经营状况，影响市场参与者制定投资决策。公司股权结构是盈余管理的重要影响因素，家族企业所体现出的家族文化在其股权结构方面深有体现，表现为股权集中度高、“一股独大”等问题，这些问题使得家族上市公司盈余管理问题更加凸显。因此，本文对家

4、族上市公司股权结构对盈余管理的影响研究具有必要性。本文采用理论分析与实证分析结合的方式研究家族上市公司股权结构对盈余管理的影响。在理论分析中，首先对家族企业的界定、股权结构以及盈余管理相关理论基础做出介绍，并比较家族上市公司与其他类型上市公司。随后，对家族上市公司股权结构对盈余管理造成影响的过程和机理方面做出理论分析，在理论分析的基础上，提出股权结构对盈余管理影响的研究假设，获取家族上市公司样本和数据，从而得到实证研究变量，以此为基础进行实证分析。实证研究部分，本文建立了家族上市公司股权结构与盈余管理影响的回归模型，以盈余管理为被解释变量，以股权结构相关指标作为解释变

5、量，得出了实证研究的结论。实证研究结果表明，大股东持股比例的增加会加剧家族上市公司盈余管理，二者正相关；第二到第十大股东持股比例之和的增加能够对家族上市公司的盈余管理起到抑制作用；在股权构成方面，高管持股比例与家族上市公司盈余管理负相关；而机构持股比例、流通股比例对盈余管理不存在显著影响。最后，本文在实证分析结论的基础上，提出完善家族上市公司股权结构；规范家族上市公司内部治理；推动证券市场发展以发挥市场监管作用的政策建议。关键词：家族上市公司；股权结构；盈余管理-I-哈尔滨工业大学金融硕士学位论文AbstractResearchondomesticandinterna

6、tionalstockmarketfoundthattheprevalenceofearningsmanagement.Earningsmanagementtosomeextentreducestheearningsinformationquality,makingitdifficultformarketsparticipantsmakeinvestmentdecisions.Ownershipstructureisanimportantfactorofearningsmanagement.Familyculturehasaprominentmanifestation

7、intheownershipstructure,suchastheperformanceofthehighconcentrationofownership,"dominance"andotherissues.Theseproblemsmakeearningsmanagementissuesamongfamilyholdinglistedcompaniesmoreprominent.Therefore,researchoninfluenceoftheownershipstructureoffamilyholdinglistedcompaniesonea