央企薪酬结构、公司治理结构与企业业绩关系的实证研究

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1、戀分类号：Ｃ９３密敦：公开论文编号：学号：５１３０８４９０１０４＊庆理工大学硕古学化化文央企薪酬结构、公司治理结构与企业业绩关系的实证研究研究生：徐扬指导教师：颜蕾教授学位类型：学术学位学科专业：企业管理研究方向：企业组织与战略管理培养单位：管理学院论文完成时间：２０１６年３月２５曰论文答辩曰期：２０１６年６月３曰学位论文原创性声明及使用授权声明重庆理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除丈中特别加ｙ？标注引用的内容外，本论文不包含任何

2、其他个人或集体已经发表或撰写的成果、作品。对本文的研究做出重要贡献的集体和个人，均已在文中Ｗ巧确方式标巧。本人承担本声明的法律后果。作者签名：曰期斬、：年月曰学位论文使用授权声明本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借调。本人授权重庆理工大学可，；１＾＾将本学位论文的全部或部分肉容编入有关数据库进行检索可＾采用影印、缩印或归描等复制手段保存和汇编本学位论文。＂＂本学位论文属于（请在Ｗ下相应方框内打Ｖ）：Ｌ保密□，在年解密后适用本授权书。＿义日不保密。

3、：：作者签名年日期月日：日导师签名期年月日CategoryNumber：C93LevelofSecrecy：UnencryptedSerialNumber：StudentNumber：51308490104Master'sDissertationofChongqingUniversityofTechnologyEmpiricalresearchontherelationshipamongsalarystructure,managementstructureandcompanyperformanceforcentralenterprisesPostgraduate:XuYan

4、gSupervisor:ProfessorYanLeiDegreeCategory：AcademicDegreeSpecialty:EnterpriseManagementResearchDirection:BusinessOrganizationandStrategicManagementTrainingUnit:InstituteofManagementThesisDeadline:March25,2016OralDefenseDate:June3,2016摘要摘要2014年中央“降薪令”的颁布实施，再一次使得中央企业的薪酬制度受到学术界和公司治理界的关注，如何构建一个适合中央企业高管人

5、员的薪酬制度方案尤为重要。以往的学者针对薪酬结构、公司治理结构以及企业业绩的研究主要集中在上市民营企业和部分国有企业，中央企业不同于一般的企业，中央企业是国资委直属企业，部分中央企业存在垄断利润，传统的薪酬激励制度并不能完全适用。随着改革开放的深入，中央企业市场化的不断扩大，也对中央企业公司治理的现状提出了改革的要求。本文采用理论式规范研究与实证研究相结合，首先搜集以往相关的研究资料，在此基础上分别从委托代理理论、锦标赛理论、行为理论、人力资本理论、企业家理论和利益相关者理论的角度出发，对中央企业薪酬结构、公司治理结构以及企业业绩三者之间的关系进行理论分析，并且考虑我国的具体国情，提出本文的

6、假设。同时为了更好的区分不同行业的中央企业的薪酬激励制度，本文从行业角度出发，对中央企业的薪酬结构和企业业绩进行实证回归分析，尽管总体来看中央企业的薪酬结构和企业业绩呈现正相关的关系，但是不同行业中央企业的薪酬结构与企业业绩呈现的相关性不同，同时发现部分垄断企业薪酬结构与企业业绩呈现显著相关性，意味着薪酬激励制度市场化逐步形成。在此基础上，本文同时探究了公司治理结构对薪酬结构以及企业业绩的影响，分析发现两职合一与薪酬结构显著不相关，与企业业绩显著不相关；董事会规模、独立董事比例以及股权集中度与薪酬结构显著正相关，与企业业绩显著正相关；高管持股比例以及董事会次数与高管薪酬显著正相关，与企业业绩

7、不相关。研究还发现，在保证中央企业业绩的情况下，完善公司治理结构就可以有效的调节中央企业高管的薪酬。根据上述的实证结果，对中央企业的高管薪酬激励制度的完善提出了相应的政策建议。关键词：中央企业，薪酬结构，公司治理结构，企业业绩IAbstractAbstractTheissueandimplementationof“SalaryDecreaseCommand”fromcentralgovernmentin201