大股东业绩承诺补偿与中小股东利益保护

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1、密级：公开学校代码：１０００４．ＢＥＩＪＩＮＧＪＩＡＯＴＯＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±专业学位论义大股东业绩承诺补偿与中小股东利益保护作者姓名牛艳萍专业学位会计硕±指导教师谢纪刚讲师培养院系经济管理学院＇ｆ，＊巧＊＾ｎ气晋ｒ■＾呵：‘＇，巧１１Ｊ？历證Ｗ．Ｓｉ飞Ｍ；，可分＊＾二零－論月心：岂通Ｉ｜｜｜１如乂攀硕±专业学位论文大股东业绩承诺补偿与中小股东利益保护ＴｈｅＣｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎＣｏｍｍｉｔｍｅｎｔｏｆＭａｏｒＳｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓａｎｄｔｈｅｊＩｎｋｒｅｓｔｓ

2、ＰｒｏｋｃｔｉｏｎｏｆＭｉｎｏｒｉｔｙＳｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓ作者；牛艳萍导师；谢纪刚北京交通大学２０１６年６月学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编Ｗ供查阅和借阅。同意学校向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘。学校可Ｗ为存在馆际合作关系的兄弟髙校用户提供文献传递服务和交换服务。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字

3、日期：兴／ｔ年＾月《日签字日期：来》／４年＜月名日１：学校代码：０００４密级公开北京交通大学硕±专业学位论文大股东业绩承诺补偿与中小股东利益保护ＴｈｅＣｏｍｅｎｓａｔｉｏｎＣｏｍｍｉｔｍｅｎｔｏｆＭａｏｒＳｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓａｎｄｐｊ＊ｔｈｅＩｎｔｅｒｅｓｔｓＰｒｏ化ｃｔｉｏｎｏｆＭｉｎｏｒｉｔＳｈａｉｅｈｏｌｄｅｒｓｙ１４１２５６３２作者姓名；牛艳萍学号：导师姓名：谢纪刚职称；讲师专业学位类别：会计学位级别：硕±北京交通大学２０１６年６月ｉ致谢本论文的工作是在我的导师谢纪刚老师的悉必指导

4、下完成的，在论文完成的过程中、，谢老师更是悉也指导，从整体思路和结构再到具体语句，都进行了反复的修改和完善。谢纪刚老师严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷也感谢二年来谢纪刚老师对我的关也和指导。＇北京交通乂学硕±专业学位论文摘要摘要同一控制下的上市公司并购中，为了保护上市公司中小股东利益，证监会规。定上市公司大股东对标的资产未来业绩进行承诺实务中，大股东业绩承诺补偿这一规定是否保护了中小股东的利益？本文通过案例分析的方法进行研究。本文按承诺补偿方式，选取同为机械设备行业的Ｈ个案例为研究对象，采用财务指标法和累计超额收益

5、率法，分别研究业绩承诺补偿方式、承诺期限、期满后补偿措施和业绩补偿会计处理对中小股东利益的保护效果。结果表明：现金补偿、股票回购补偿和股份赠送补偿都能够激励大股东加强管理程度，改善目标公司经营能力和财务情况，均在短期内保护中小股东利益；股份贈送补偿方式宣告时，公司股价呈现上涨，产生了正的公告效应，股份回购和现金补偿方式宣告时，公司股价出现大幅度下跌，投资者获得的累计超额收益率为负。表明投资者从股份赠送补偿中获得的收益大于定向回购补偿和现金补偿，即股份赠送补偿方式最有利于保护中小投资者的利益，并且股份回购方案优于现金补偿方案；承诺期限越长越能保护中小股东利

6、益；期满后补偿措施的实施不能有效保护中小股东利益；业绩补偿的会计处理方式，损害潜在投资者（中小股东）利益。：关键词并购重组，业绩承诺，中小股东利益保护ｉｉｉ北京交通火学硕：ｉｒ专业学位论文ＡＢＳＴＲＡＣＴＡＢＳＴＲＡＣＴＩ打ｌｉｓ化ｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｕｎｄｅｒｃｏｍｍｏｎｃｏｎｔｒｏｌｍｅｒｇｅｒｓａｎｄａｃｑ山ｓｉｔｉｏｎｓ，ｉｎｏｒｄｅｒｔｏｒｏ化ｃｔｐｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｓｏｆｍｉｎｏｒｉｔｙｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｓｏｆｌｉｓ化ｄｃｏｍｐａｎｉｅｓ，化ｅＣＳ民Ｃｓｔｉｐｕｌａｔｅｍａｏｒｊｓｈａｒｅｈ

7、ｏｌｄｅｒｓｏｆｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｆｏｒｃｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎｃｏｍｍｉｔｍｅｎｔ化化ｅｆｔｉｔｕｒｅｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆｔｈｅｕｎｄｅｒｌｙｉｎｇａ巧ｅｔ．Ｉｎｒａｃｔｉｃｅ，ｗｈｅｔｈｅｒｃｏｍｅｎｓａｔｉｏ打ｃｏｍｍｉｔｍｅｎｔｏｆｐｐｍａｏｒｓｈａｒｅｈｏｌｄｅｒｒｏ化ｃｔｓ化ｅｉｎｔｅｒｅ巧ｓｏｆｓｍａｌｌｓｈａｒｅｈｏｌｄ巧ｓ．Ｉ打化ｉｓａｅｒ，ｔｈｅｃａ