多元化股权下的重庆高速公路融资模式研究

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1、分类号F542单位代码10618密级公开学号2130930001专业硕士学位论文多元化股权下的重庆高速公路融资模式研究研究生姓名：方华导师姓名及职称：龙虎副教授郭小宏教授申请专业学位类别工程硕士学位授予单位重庆交通大学论文提交日期2016年4月15日专业领域名称工业工程论文答辩日期2016年5月26日2016年6月7日DiversifiedequityunderthechongqinghighwayfinancingmodelresearchADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：FangHuaSupervi

2、sor：Prof.E.LongHuProf.GuoXiaohongChongqingJiaotongUniversity,Chongqing,China重庆交通大学学位论文原创性声明：所呈交的学位论文．本人郑重声明，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：衣年６月日气名重庆交通大学学位论文獻权使用授权书本学位论文作者完

3、全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权重庆交通大学可Ｗ将本学位论文的全部内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研巧所将本人学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并进行信息服务（包括但不限于汇编、复制、发行、信息网络传播等），同时本人保留在其他媒体发表论文的权利。学位论文者名；指导教师名；巧聲缉曰期６￡；月ｂ曰曰期；＞知曰兴／占月女本人同意将本学位论文提交至中国学术期刊（光盘

4、版ＣＮＫＩ）电子杂志社系列数据库中全文发布，并按《中国优秀博硕±学位论文全文数据库出版章程》规定享受相关权益。＾学位文者名；看指导［师名：辦ｆ平ｆ＾若Ｉ曰期的ｂ％曰曰期：＾月／Ｖｋｔｊ軒摘要近年来，重庆高速公路的建设存在许多问题，例如资金匮乏，负债率高，融资方式匮乏等，这些问题严重制约了重庆高速公路的快速发展。按照“十三五”规划，重庆计划再新修建1000里高速公路，进而将需要投入更多的建设资金。在中央决定深化若干问题改革的大背景下，重庆市政府积极响应国家的政策，积极推进混合所有制改革，引导重庆高速公路向股权多元化方向发展。因此，找出可行的融资模

5、式吸引外来资金，破解重庆高速公路融资困难的问题，实现高速公路股权多元化，降低高速公路资产负债率，这些都是急需要解决的问题。本文首先对股权多元化在重庆高速公路融资建设中的应用可行性进行详细分析，表明股权多元化的应用能够为解决重庆高速公路融资建设的问题提供一种新的思路。接着对新型融资方式应用在重庆高速公路股权多元化建设中的适应性进行分析，得出BOT、BOT+EPC、TOT这三种股权多元化融资模式是可行的。并提出灰色多层次评价模型，针对重庆某一特定高速公路进行股权多元化建设时，在三种融资模式中为该条高速公路选择出最合适的融资方式。然而对于重庆高速公路股权多元化融资建设项目来说，

6、核心利益相关者利益的实现是项目取得成功的保证。因此，本文提出运用修正的Shapley值法对核心利益相关者的利益进行分配，以确保他们的利益得到公平合理的分配。然后从破解重庆高速公路融资建设困难问题的效果和实现核心利益相关者的利益诉求这两方面出发，选取融资评价指标，提出基于灰色系统的模糊层次综合评价模型,对股权多元化融资模式应用在某一特定重庆高速公路建设中的效果进行评估。最后以重庆沿江高速公路主城至涪陵段融资建设项目为例，将实际数据带入模型进行求解，得出BOT+EPC模式是最适合该条高速公路进行股权多元化建设应采取的融资方式。并对参与该路建设的核心利益相关者的利益进行分配以及

7、对BOT+EPC融资模式的应用效果进行评价，得出效果是可行的，以上得到的分析结果都与实际相符。因此本文设计的模型为高速公路股权多元化融资模式在重庆某一特定高速公路建设中的选择研究，股权多元化融资建设中的利益相关者的利益分配研究以及股权多元化融资模式的应用效果评价研究提供了一定的参考价值。以上研究结果表明，股权多融资模式在重庆高速公路融资建设中的应用，能够有效降低高速公路的资产负债率，为重庆高速公路建设引入了大量资金，更好的推动了重庆高速公路继续向前发展。关键词：多元化股权，核心利益相关者，Shapley值法，融资模式IABST