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1、基金管理公司独立董事的治理研究ResearchontheGovernanceoftheIndependentDirectoroftheFundManagementCompany学科专业：管理科学与工程研究生：赵亮指导教师：齐二石教授天津大学管理与经济学部二零一五年十二月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学
2、位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日中文摘要近年以来，我国基金管理公司高速发展，证券投资基金已经成为投资者主要的投资方式之一，但在高速发展的面貌下，我国基金管理公司同样存在着许多不完善的地方，从长远看，这些问题如果得不到很好
3、的解决，必将阻挡我国基金业的持续发展。这些问题主要表现在基金管理公司公司治理和独立董事制度的不合理上，其中，董事会大股东一股独大、董事会过多干预公司日常经营、独立董事结构不合理、基金内幕交易频繁等。造成上述问题的主要原因是基金管理公司的利益之间的冲突,以及立法、监管、仍有缺陷。研究的出发点是从我国基金管理公司概述和现存问题出发，指出我国基金管理公司在公司治理、市场环境、内部监管等存在的问题，并特别指出了基金管理公司在独立董事运行机制和激励约束机制这两方面存在的主要问题，并且以这两个机制为主线，分析问题的症状，探讨如何优化这两大机制的方法。本文主要以理论分析和实证分析相结合的
4、方式,重点运用管理学的结构分析和模糊综合评价方法，针对基金管理公司的现状，并用面板数据重点实证分析了独立董事平均年薪和公司绩效的不显著关系，揭示了目前独立董事激励机制的缺陷。本文对独立董事制度进行了有效的学习和研究,并基于独立董事运行机制和激励约束机制视角提出了基金管理公司独立董事有效性优化的想法。关键词：基金管理公司；独立董事制度；模糊综合评价；层次分析法ABSTRACTInrecentyears,therapiddevelopmentofChina'sfundmanagementcompanies,securitiesinvestmentfundshavebecomeo
5、neofthemajorinvestorsininvestment,butinthefaceoftherapiddevelopmentofChina'sfundmanagementcompaniestherearealsoalotofimperfections,inthelongrun,theseIfyouarenotagoodsolutiontotheproblem,itwillstopthecontinueddevelopmentofChina'sfundindustry.Theseproblemsaremainlymanifestedintheunreasonable
6、fundmanagementcompaniesandindependentdirectorsystemofcorporategovernance,inwhichlargeshareholdersduetothedominanceoftheBoard,theBoardofDirectorsinterferetoomuchinthecompany'sdailyoperations,theirrationalstructureoftheindependentdirectors,thefundinsidertradingandfrequent.Themaincauseofthisp
7、roblemisaconflictofinterestbetweenthefundmanagementcompany,aswellaslegislative,regulatory,therearestillflaws.Thestartingpointofthisstudyisfromourfundmanagementcompanyoverviewandexistingproblems,pointsoutChina'sfundmanagementcompaniesincorporategovernance,marke
