基于kmv模型的我国上市公司财务风险研究

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1、ｒ号觀妾初３巧凌：暴：捂：：Ｖｇｙ、硕：±：研究生学位论文基于ＫＭＶ模型的我国上市公司财务风险硏究申请人：陈雅妍学号：２０１４５８培养单位：经济与工商管理学院学科专业：企业管理硏巧方向：巧务管理指导教巧：杨巧教巧完成日期：２０１６年３月２８曰独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得黑龙江大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。；学

2、位论文作者签名；森签字曰期年Ｉ月曰ｆ学位论文版权使用授权书本人完全了解黑龙江大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向。国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅本人授枚黒龙江大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可｛＾＾？采用影巧。、菊印或其他复制手段保存、汇编本学位论文、学位论文作者签名；导师签名：斬ｂ考么签字日期：年月日签字日期年方月别＜ｉ別＾知／学位论文作者毕业后去向：工作单位：电话：通讯地址：邮编：分类号UDC密级公开硕士研究生学位论文基于KMV模型的我

3、国上市公司财务风险研究申请人:陈雅妍学号:2131458培养单位:经济与工商管理学院学科专业:企业管理研究方向:财务管理指导教师:杨茁教授完成日期:2016年3月28日中文摘要中文摘要本文以2014年证券市场上被特别处理的30家上市公司和与之配对的同行业、相近资产规模财务正常的30家上市公司为研究样本，基于MATLAB计算，验证KMV模型在中国证券市场上的适用性，检验该模型的财务风险预测能力。通过对被特别处理公司在被执行特别处理前五年违约距离的时间序列分析，探索其被执行特别处理前五年内违约距离值的分布特点，研究当一个企业的违约距离有何特征时，我们可以判定其为陷入财

4、务危机的公司，进一步分析形成这些分布特点的原因。研究结果表明：（1）被特别处理公司与财务正常公司的两组违约距离值是显著差异的，在整体上KMV模型可以识别陷入财务危机公司和财务正常公司。（2）KMV模型可以反映企业财务状况的变动趋势，能够判断公司违约距离值是否有向不健康状态发展的趋势。进而通过修正模型违约点，寻找提高模型财务风险预测能力的方法。关键词：财务风险；KMV模型；违约距离I黑龙江大学硕士学位论文AbstractThispaperstudiestoverifytheapplicabilityofKMVmodelandpredictabilityinChina

5、'ssecuritiesmarket,anduseKMVmodeltoconductanempiricalstudyof30companieswhichwerespecialtreatmentand30companieswhichwerepairednormalfinanceasthesamplesinChina'slistedcompanies.Throughspecialtreatmentinspecialtreatmentforfiveyearsbeforebeingliquidateddistanceoftimeseriesanalysis,whichis

6、speciallytreatedtoexplorethevalueofthefirstfiveyearsofnon-compliancefromthedistributioncharacteristics,andanalyzethereasonsfortheformationofthesedistributioncharacteristics.Theempiricalresultsshowthat:(1)Thespecialtreatmentofnormalcompaniesandfinancialgroupsfromthedefaultvaluesaresign

7、ificantdifferences,intheoverall,KMVmodelcanidentifyacompanyinfinancialcrisisandnormalcompanies.(2)KMVmodelcanidentifychangesintrendsinthefinancialsituation,wecandeterminewhetherthevalueofcorporatedefaultsfromthetrendtoanunhealthystateofdevelopment.Then,lookingforwaystocorrectetheKMVmo

8、delby