国有上市公司并购动因与并购绩效关系研究

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1、单位代码１０１４４分类号／编号柯硕±学位论文？题目阁巧上却公聲細巧而？固身乂因句麽怒矣１系薪疼妍究生娃名参满粉（文届会讨食专业）导师姓名动敗策论文完成日期知＾／ｈ舞考马揉ｉ化又欠壽Ｓｈｅ打ｙａ打Ｌｉｏ打Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｇｇｇｙ，＿＇＊Ｉ．■－？，Ｉ？，．．■？？，Ｊ；—．：］？，．．．．沈阳理工大学硕±学位论文原创性声明本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的引用已在文中指

2、出，并与参考文献相对应。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体。，均己在文中明确方式标明本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者（签字）：＾日期：又Ｈ年月／日节／学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解沈阳理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即：沈阳理工大学有权保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权沈阳理工大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进检索，可行。印或其它复制手段保存

3、、汇采用影印、缩编学位论文）（保密学位论权书的文在解密后适用本授朱巧、：指；学位论文作者签名导教师签名Ｈ１期－；日期：占＇４日／分类号：F271密级：ＵＤＣ：005编号：管理学硕士学位论文国有上市公司并购动因与并购绩效关系研究硕士研究生：奚洪梅指导教师：刘胜英副教授学科、专业：会计学沈阳理工大学2016年3月分类号：F271密级：ＵＤＣ：005编号：管理学硕士学位论文国有上市公司并购动因与并购绩效关系研究硕士研究生：奚洪梅指导教师：刘胜英副教授学位级别：管理学硕士学科、专业：会计学所在单位：沈阳理工大学论文提交日期：2015年12月10日论文答辩日期：201

4、6年1月12日学位授予单位：沈阳理工大学ClassificationIndex:F271U.D.C:005AThesisfortheMasterDegreeofManagementTheEmpiricalResearchofMergerandAcquisitionMotivationandEffectabouttheOwnedListedCompaniesCandidate:XiHongmeiSupervisor:AssociateProfessor.LiuShengyingAcademicDegreeAppliedfor:MasterofManagementSpecialt

5、y:AccountingDateofSubmission:December10th，2015DateofExamination:January12th，2016University:ShenyangLigongUniversity摘要在今天的经济与社会中并购是一个热门话题，它作为资源分配方法在企业成长过程中发挥着重要作用。只要企业这一市场主体存续，经济市场中就有优胜劣汰，企业间就会发生并购。并购不仅有利于优化资源配置、优化经济结构，而且有利于激励和约束企业经营者，推动企业创新，促进企业发展。正是由于并购的先天优势，从而激发新一轮企业并购热潮。近年来，并购在全球涌动，但并购活动

6、达到了最初的并购目的与否，并购行为是否带来正的经济效益，如何对并购绩效进行科学合理的评价以及并购动因对并购绩效会产生何种影响，这些问题都是需要并购中的企业认真考量的。本文从基础理论，探讨收购国有上市公司的并购动因与并购绩效问题的关系。主要有两大研究重点，一是国有上市公司出于什么原因实施并购；二是其对并购绩效的影响。首先，本文以企业并购理论为基础，对并购绩效进行了概述；进而对国有上市公司并购动因与并购绩效的理论进行有针对性的分析，从多元化经营、规模经济、获得优质资产、顺应经济政策调整四方面对并购绩效的情况进行论述；其次，在前文的研究基础上进行实证分析，以2010-2011年发生

7、的并购事件为研究样本，首先计算各样本的EVA指标，应用该指标对各并购动因与并购绩效之间的关系进行实证分析，并得出实证结论。最后，从企业自身、政府及监管部门等角度提出了规范并购行为的可行性建议，以期改善上市公司并购绩效。总的来看，我国企业并购案例有成功的也有失败的。当前国企改革成为经济社会发展的一大热点，在这样的现实背景下，以西方先进的并购理论为基础，结合中国的国有上市公司并购研究实际，以规范国有上市公司并购，促进其发展具有深远的意义。关键词：国有上市公司；并购动因；并购绩效AbstractMergera