制造业上市公司融资方式与研发投资的相关性研究

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1、中图分类号：F23密级：公开UDC：300学校代码：11832河北经贸大学硕士学位论文（学历硕士）制造业上市公司融资方式与研发投资的相关性研究ResearchOnRelationshipBetweenManufacturingModeofFinancingandR&DInvestment作者姓名：刘丹指导教师：马莉教授学科专业名称：会计学论文完成日期：2016年6月二〇一六年六月二日中图分类号：F23密级：公开UDC：300学校代码：11832河北经贸大学硕士学位论文（学历硕士）制造业上市公司融资方式与研发投资的相关性研究ResearchOnRe

2、lationshipBetweenManufacturingModeofFinancingandR&DInvestment作者姓名：刘丹指导教师：马莉教授学科专业名称：会计学论文完成日期：2016年6月I学位论文原创惜声明本人所提交的学位论文《制造业上市公司融资方式与研发投资的相关性研究》，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的原创性成果。除文中已经注明引用的内容夕ｈ本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做。出重要贡献的个人和集体，均己在文中标明本声明的法律后果由本人承担。（签名：（论文

3、作者）指导教师确认签名。化年月日年月日Ｉ６文如游２＾＾学位论文版权使用授权书ｊ本学位论文作者完全了解河北经贸大学有权保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的复印件和磁蟲，允巧讫文被查阔和借阅。本人授权河北经贸大学可ＵＵ尋学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或其它复制手段保－，－■存、汇编学位论文。（保密的学位论文在年解密后适用本授权书）论文作者（签名）：指导教师（签名年月１曰年月曰（２４《义摘要制造业的发展水平能够有力的体现出一国竞争力和综合国力的发展水平，制

4、造业是国民经济得以健康发展的支柱性产业。制造业的发展有赖于自身研发投资水平的提高，而研发投资水平的提高受到融资方式因素的影响。本文对国内外的研究进行探讨和分析，国内外文献将融资方式细分为内源融资方式和外源融资方式，以此来研究其与研发投资的关系。而大多数文献对某个行业的研究却很少，所以，以制造业为例，来研究融资方式与研发投资的关系问题，突出行业的特色，从而使其研究更加具有针对性和实践性。本文利用委托代理理论、融资顺序理论和财务杠杆理论，采用规范研究方法和实证研究方法进行本文的研究。选取沪深两市2008年-2014年制造业上市公司为样本进行研究。对于

5、上市公司来说，研发费用的披露并不是强制性的规定，故本文通过查阅年报进行筛选，最终确定出1730家制造业上市公司作为本文的样本。通过现状分析得出结论：我国制造业上市公司的研发水平较低；我国制造业上市公司的内源融资水平较低，在外源融资中，制造业上市公司更加愿意选择股权融资。通过本文的实证分析得出结论：制造业上市公司的内部融资水平与研发投资呈正相关关系；银行借款融资与研发投资呈负相关关系；商业信用融资与研发投资呈负相关关系；股权融资与研发投资呈正相关关系。根据研究结论，提出相关的建议：制造业应当完善自身的创新管理水平，增强自身的融资能力；建立科技型银行

6、，放宽贷款条件；合理配置商业信用融资额，有效改善商业信用融资质量；深化证券市场制度的改革；优化制造业的科技创新融资环境。关键词：融资方式研发投资制造业IIIAbstractManufacturingpowerfullyreflectsthedevelopmentlevelofcountry'scompetitivenessandthedevelopmentofthecomprehensivelevel,manufacturingindustryisthebackboneofnationaleconomytothedevelopmentofindu

7、stry.DevelopmentofmanufacturingindustrydependsontheimprovementofR&Dinvestment,andtheimprovementofR&Dinvestmentisundertheinfluenceofthefinancingway.FinancingwaysaresubdividedintoendogenousandexogenousinthedomesticandforeignliteratureinordertostudyitsrelationshipwiththeR&Dinves

8、tment.Researchofcertainindustryislittle.Basedonthemanufacturingindus