企业债务来源对非效率投资行为影响研究

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1、分类号______________________________密级______________________________ＵＤＣ______________________________编号______________________________全日制专业学位硕士论文企业债务来源对非效率投资行为影响研究学位申请人：金梦吉学科领域：会计硕士校内导师：章丽萍副教授校外导师：沈琦高级经济师答辩日期：独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除

2、了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名_______________日期____________关于论文使用授权的说明本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解

3、密后遵守此规定，本论文无保密内容。学生本人签名日期校内导师签名日期校外导师签名日期摘要企业债务来源对非效率投资行为影响研究摘要投融资活动是公司最重要的财务活动，是维持公司有序运作和规模持续扩大的基础，其已经变成在理论与实务领域普遍重视的热点。债务融资是公司资金的重要来源，其对公司投资活动产生的影响集中反映在下面两点：第一，投资不足及资产替代现象。造成该现象产生的原因是债权人与股东之间的冲突，而债务则能够有效缓解这一问题。二是过度投资现象。股东和管理人之间的矛盾，是导致企业出现过度投资的主要原因所在，对这一现象

4、的治理可以通过负债来解决。非效率投资行为影响着企业资金使用效率、企业价值的提升以及资本市场的健康发展。目前，纵观国内外相关研究成果可知，债务融资对企业非效率投资行为所产生的影响，已经取得了一些研究成果，但是结论各不相同。伴随国内经济持续增长，市场革新进程的持续深入，债务融资和公司非效率投资活动之间的联系会表现出何种趋势非常具有探讨价值。所以，本文以我国独特的体制特征为背景，研究债务融资来源对公司非效率投资的影响机理，进而给国内上市公司运用债务融资手段制约非效率投资现象提供参考依据。本文大体上包含下面六个部分:

5、第一部分，本章重点介绍本课题的研究背景，界定本文的相关概念，从理论和实践两个方面详细阐述了研究的意义。同时还详细说明了研究的主要内容、整体框架与运用的分析手段，同时指出本课题创新的地方。第二部分，文献资料的梳理与归纳，主要针对现阶段国内外相关研究成果进行了详细的阐述，并在此基础上进行文献评述。第三部分，为确保研究结果的准确性，在该章节中详细阐述了研究的理论基础，以此为后续的研究提供有效的依据，同时也对企业投融资理论进行了回顾。第四部分，制定实证研究方法，主要结合上文所提假设，明确研究对象，变量因素以及构建相应

6、的研究模型。第五部分，在阐述过度投资和投资不足两种类型公司之间差别的基础上，从不同的债务来源对企业非效率投资行为的影响展开实证研究。第六部分，针对上文的研究工作展开归纳与总结，并且在此基础上给出相应的策略与意见，同时说明本次研究活动中存在的缺陷并确定未来的研究方向。关键词：债务融资，债务来源，非效率投资行为IAbstractRESEARCHONTHEINFLUENCEOFCORPORATEDEBTSOURCETOTHENON-EFFICIENCYINVESTMENTBEHAVIORABSTRACTAsabus

7、inessmajorfinancialactivities,financingbehaviorandinvestmentbehavior，supportingtheenterprise'snormaloperationandcontinuousdevelopment,hasbecomethefocusoftheoristsandpractitionersofcommonconcern.Debtfinancingasthemainsourceoffundsofenterprises,ithastwoaspect

8、softheimpactofcorporateinvestmentbehavior,oneisthelackofinvestmentandtheassetsubstitutionphenomenon.Themainreasonforthisphenomenonliesinthecontradictionbetweenshareholdersandcreditors,anddebtisabletoef