互联网消费金融资产证券化创新模式研究——基于京东白条资产证券化案例分析

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1、＆奈射键乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文＇ＭＡＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ互联网消费金識资产证券化创新模式研究—基于京东白条资产证券化案例分析ＩｎｎｏｖａｔｉｏｎＭｏｄｅｌｏｆＩ打ｔｅｍｅｔＣｏｎｓｕｍｅｒＦｉｎａｎｃｅＡＢＳＳｔｕｄｙｔＢａｓｅｄＡｓｓｅＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎＣａｓｅＳｔｕｄｙｏｆＪｉ打ｇｄｏｎＡＢＳｇ－？学位申请人李雅静指导教师方

2、红随金畐虫学科专业学位类别经济学互联网消费金煎资产征券化御新模式研究—基于京东白条资产证券化案例分析ＩｎｎｏｖａｔｉｏｎＭｏｄｅｌｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔＣｏｎｓｉｉｍｅｒＦｉｎａｎｃｅＡＢＳＳｔｕｄｙＢａｓｅｄＡｓｓｅｔＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎＣａｓｅＳｔｕｄｙｆＪｉｎＡＢＳｏｇｄｏｎｇ学位申请人：李雅静学号：２１４０２５１０００５９学科专业＝金融专硕研究方向：公司金融指导教师：巧红艳定稿时间：２０１

3、６年３月西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明：所呈交的学位论文本人郑重声明，是本人在导师的指导下独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中｛＾明确方式标明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全Ｔ解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或机构

4、送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南财经大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印、数字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在年解密后适用本授权书。２□不保密、、特此声明。学位申请人：三〇的年《月２曰）摘要摘要＂＂＂＂＂＂＂ＡＢＳＡＢＳ—词为资产证券化业务的简称。，既指企业将其资产进＂＂行资产证券化的动态的过程，又指通过资产证券化的方式所发行的资产支＂－ｉｔｉ持证

5、券。所谓的资产证券化（ＡｓｓｅｔＢａｃｋｅｄＳｅｃｕｒｚａｔｉｏｎ称ＡＢＳ），指，简的是如果一个企业在未来一段时间具有稳定的现金流收入，可Ｗ将这个确定或不确定的现金流Ｗ某种方式出售给具有认证资格的独立的第三方（Ｓｐｅｃｉａｌ化巧ｏｓｅＶｅｈｉｃｌｅ，简称ＳＰＶ），用这种方法，可Ｗ使得企业的未来资产得到提前ＳＰＶ变现，而也通过向公众发行资产支持证券来募集其购买企业现金流所需资金。Ｗ上述的方式，可Ｗ使企业未来的资产得Ｗ提前变现和转移拆分，可使得企业获得更低成本的资金提高未来资金的流动性和变

6、现能力。资产证券化的优势在其发展和实践过程中可总结如下：从发行方企业的角度来讲，与传统的政府投融资和市场投敲资模式相比，资产证券化融资可１＾改善企业内部的财务状况、增加企业的融资方式和渠道，并且提高了企业现金流的流动性，降低了相应的资金财产风险，使得企业可Ｗ更好地得到更加优化的资产负一一。债表，是种良好的调节资产负债表平衡的方式另外，资产证券化是种直接融资的方式，而相比于从银行等金融机构贷款的间接融资的方式来说，最大的优点是可Ｗ降低企业的融资成本，使得融资变得更加灵活和低成本。从投资者

7、角度来讲，资产支持证券的投资者在进行资产化投资时在意的主要方面是企业卖给ＳＰＶ进巧资产证券化的现金流而不是间接企业信用一，从这点来说，拥有良好的现金流资产的企业尤其是中小企业，如果采取资产证券化的方式来进行融资，融资成本也会大大降低于向更加重视企业信用状况的银行等金融机构进行融资的方式，并且融资变得更加的主动而不是被动融资，规模和数量Ｗ及期限等可由企业自身进行安排。回顾２０１３年度，阿里小贷发行了自身的资产证券化产品。阿里小贷的特殊一性在于其是我国第家只依靠网络平台发展的小额贷款公

8、司，并且其贷款规模和＂＂一数量都达到了定程度。正是通过对阿里数据大数据平台的建立的运用，使得阿里小贷建立了良好的风险体系，在贷款的过程中对于贷款整个流程的把握和１互联网消费金融资产证券化创新模式研究一基于京东白条资产证券化案例分析贷前、贷中、贷后的质量管理做到精细把控，这些使得阿里小贷的基础资产信用程度较高，未来的现金流较为稳定，所Ｗ阿里小贷适时