互联网消费金融资产证券化现状及风险分析--以蚂蚁花呗资产证券化为例

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1、分类号：学校代码：１００６９密级：学号：１２０１６９０１７ＴＩＡＮＪＩＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＣＯＭＭＥＲＣＥ硕士专业学位论文互联网消费金融资产证券化现状及风险分析—以蚂蚁花呗资产证券化为例ＴｈｅＣｕｒｒｅｎｔＳｉｔｕａｔｉｏｎａｎｄＲｉｓｋＡｎａｌｓｉｓｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔＣｏｎｓｕｍｅｒｙＦｉｎａｎｃｉａｌＡｓｓｅｔｓＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ—ＡＣａｓｅＳｔｕｄｙｏｆＡｎｔＣｈｅｃｋＬａｔｅｒＡｓｓｅｔＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ专业：国际商务师姓名：副教授提交日期：年５月天津商

2、业大学经济学院．．；位：１独创性声明及使用授权声明一、学位论文独创性声明本人所撰写的学位论文是在指导教师的指导下独立完成的研宄成果。除己明确标注或得到许可外，所撰写的学位论文中不包含他人己申请学位或其他用途所使用过的成果，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研宄成果，本人的指导教师对此进行了审定。对本文的研宄做出重要贡献的个人或集体，本人己在文中做出明确的说明并表示谢意。如有不实，本人承担相应责任。二、学位论文及研宄成果使用授权声明本人同意授权天津商业大学以非贏利方式保存、使用本人的学位论文的电子版及纸质版。授权天津商业大学将本论文的

3、全俞内容或部分内容提供给有关方面编入数据库进行检索、出版及提供信息服务。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。本人在校期间取得的研究数据、相关成果等知识产权归天津商业大学所有。注：涉及保密的学位论文在解密后适用本授权Ｄ学位论文作者签字：指导教师签字：曰期：以今年ｙ月分类号：学校代码：10069密级：研究生学号：120169017互联网消费金融资产证券化现状及风险分析——以蚂蚁花呗资产证券化为例TheCurrentSituationandRiskAnalysisofInternetConsumerFinancialAssetsS

4、ecuritization——ACaseStudyofAntCheckLaterAssetSecuritization研究生姓名：佟晨菲专业名称：国际商务指导教师姓名：过晓颖副教授论文提交日期：2018年5月学位授予单位：天津商业大学摘要随着近些年我国互联网金融企业的不断崛起和发展，很多互联网平台开始涉猎互联网消费金融领域，从而形成了很多分散且相对稳定的未来应收账款，而这部分资产导致企业资金流动性不强，在一定程度上阻碍了企业的发展和盈利。并且互联网金融平台处于发展初期，融资途径相对较少而且成本较高。所以这些互联网消费金融企业开始在资本市场上寻求途径来盘活这部分资产，并解决其融

5、资难的问题，来提高企业的盈利能力并且还可以改善企业的资产负债表。于是探索出了一条将互联网消费金融与资产证券化相结合的道路。由此帮助互联网金融企业提高其运营效率。从投资者的角度来看，由于资产证券化产品主要面向机构投资者发行，而机构投资者对资产的质量要求严格且挑剔。通常来说，标的资产越丰富、风险越分散，越适合做资产证券化的基础资产。从这点来说，互联网消费金融小额且分散的资产特点，更能吸引机构投资者的兴趣。本文主要针对电商平台的互联网消费金融进行分析和研究，首先阐述互联网消费金融资产证券化的重要性，再通过分析互联网消费金融以及其资产证券化的现状，提出互联网消费金融企业资产证券化后可

6、能存在的风险点，例如：缺乏准确的个人征信信息；原始权益人持续经营能力具有较大不确定性；消费贷款产品杠杆率较高，风险相对较大以及借款人违约风险导致未来现金流断裂的风险，这些都有可能导致基础资产存在风险。本文以“2017年德邦证券蚂蚁花呗资产管理计划”为例，蚂蚁小贷通过此次计划实现了迅速回笼资金再放贷，其业务规模也实现了快速扩张。通过介绍其资产证券化的基础资产、交易结构以及运作方式等重要因素和其可能存在的风险，并对其潜在的风险提出解决意见。我国互联网消费金融资产证券化的发展正处于初期，本文旨在为我国互联网消费金融企业的资产证券化提出发展建议。本文以互联网消费金融资产证券化的现状为

7、切入口，系统的分析了互联网金融企业进行资产证券化的可能存在风险，提出了应加快解决个人征信问题，加强对原始权益人经营能力的审查并完善相关立法，严格把控互联网金融企业的杠杆率，贷前进行严格审核和对于已经形成的消费借款建立完善的风险管控机制等建议。关键词：互联网消费金融；资产证券化；蚂蚁花呗；风险IABSTRACTWiththecontinuousriseanddevelopmentofChina'sInternetfinancialcompaniesinrecentyears,manyinternetpla