互联网企业境外上市绩效研究——以欢聚时代为例

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1、密级：分类号：单位代码；１０巧９学号；２０１４４１１０９３石河子大学巧女香隹铃互联网企业境外上市绩效研究——从欢聚时代为例亩吗，托学位申请人指导教师池玉莲教授申请学位类别专业硕壬专业名赖会计硕研究领域会计理论与方法所在学院经济与管理学院中国？新疆？石河子２０１６年５月分类号：密级：学号：2014411093单位代码：10759石河子大学硕士学位论文互联网企业境外上市绩效研究——以欢聚时代为例学位申请人王佳圆指导教师池玉莲教授申请学位类别专业硕士专业

2、名称会计硕士研究领域会计理论与方法所在学院经济与管理学院中国·新疆·石河子2016年5月ResearchonthePerformanceofOverseasListedCompaniesinCaseoftheCelebrationsoftheTimesADissertationSubmittedtoShiheziUniversityInPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofProfessionalAccountingByWangjiayuanDisser

3、tationSupervisor:Prof.ChiYulianMay,2016石河子大学学位论文独创性声明及使用授权声明学位论文独创性声明本人所呈交的学位论文是在我导师的指导下进行的研巧工作及取得的研究成果。据我所知，除。对文中己经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人己经发表或撰写过的研巧成果本文的研巧。做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确的说明并表示谢意化Ｉｉ１研巧生签名：司时邮本ｔ年５月３曰使用授权声明本人完全了解石河子大学有关保留、使用学位论文的规定，学校有权保留挙位论义并向国家主

4、。管部口或指定机构送交论文的电子版和紙质版。有权将学位论文巧学校图书馆保存并化许被涅阅有权自行或许可他人将学位论义编入有关数据库提供检索服务。有枚将学位论文的标题和摘要汇编．。出版。保密的学位论文在解密后适用本规定把商‘：研究生签名：ｉ时间人＾年約言川导师燕名：时问：如年ｒ月Ｈ，＾ｙ摘要最早登陆境外市场的互联网企业是1999年于纳斯达克上市的中华网，至今为止近20年时间里，互联网企业已先后掀起了四次境外上市的狂潮，截止到2016年5月，已实现成功登陆境外市场的互联网企业达到64家，占上市互联网企业的7

5、1%，总体来看大多数的互联网企业都选择了境外市场上市融资，那么互联网企业在登陆境外市场后的表现如何？境外上市对互联网企业有怎样的影响，这些都是值得思考的问题。本文所做研究有助于丰富中国互联网企业境外上市的理论研究，拓展中国互联网企业境外上市效果的研究，并对未来互联网企业选择上市方式提供参考意见。本文在研究方法上,主要采用文献分析法、比较分析法、案例分析法和图表分析法相结合。首先立足于宏观视角，对互联网企业境外上市的背景、上市地点、上市板块、上市模式、融资额和上市成本等方面加以分析，并以此为基础，从目前上市互联网企业的上市首日市场

6、反应、盈利能力、成长能力等方面分析企业绩效。其次以欢聚时代为案例，从微观角度加以具体分析，先从欢聚时代境外上市背景、上市成本、上市融资效果以及历史股价表现等方面分析其在境外上市过程中的基本情况，再从欢聚时代上市后的盈利能力、成长能力以及EVA估值分析企业绩效。通过对欢聚时代的分析可以看出，欢聚时代在境外上市后用户规模扩大，随之也带来了收入的大幅度增长，将欢聚时代的发展推向了一个新的高度，但同时境外上市为欢聚时代带来的促进作用时效性不长，为欢聚时代形成在业务方面的优势作用并不明显。并且企业上市后所承担的费用相较上市前有大幅度的提高

7、，这对企业未来的发展形成了阻碍性。同宏观角度的整体情况结合来看，本文建议这些兼具创新性、技术性以及高不确定性的互联网企业在选择境外上市时应谨慎思考，衡量收益与风险，达到上市融资与企业长期发展的最优结合；明确自身的盈利模式，才能够获得投资者认同从而实现融资；境外上市融资模式的优势正在逐步降低，境内市场对于互联网企业的接受程度也不断提高，因此在对于上市地点的选择上，能够满足境内上市条件的互联网企业可考虑国内上市。关键字：互联网；境外上市；绩效；欢聚时代IAbstractThefirstlandingoverseasmarketInt

8、ernetcompaniesarelistedonNASDAQin1999theChinesenetwork,sofarnearly20years,overseaslistingoftheInternethassetoffafourU.S.listedcraze