中闽能源借壳上市案例研究

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1、学号：4136040053学校代码：10207论文编号：4136040053密级：公开硕士学位论文中闽能源借壳上市案例研究姓名：黄瑞雪学院：会计学院学位类别：专业硕士学科专业：会计硕士指导教师：卢相君2016年5月ASTUDYONZHONGMINENERGYBACKDOORLISTINGADissertationSubmittedForthetheMasterofProfessionalAccountingCandidate:HuangRuixueSupervisor:LuXiangjunSchoolofAccountingJiLinUniversityofFinanceandEc

2、onomics学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：2016年5月30日学位论文使用授权声明本人完全了解吉林财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：2016年5月30摘要改革开放之后，中

3、国社会经济迅猛发展，市场竞争程度的激烈让企业面临的生存挑战愈加严峻，为了自身能更好更快的发展，企业的决策者们纷纷采取了积极而多样的战略手段，打开新的融资渠道，拓宽未来发展道路。合并重组的等方式即是诸多企业选择改变公司结构的极佳方式，其中，企业合并一直广受全社会的关注，企业合并中借壳上市这一选择更是成为我国资本市场近年来炙手可热的话题。对于这些企业来说，想要获取更多的发展资金，进入证券市场——上市是最优最快捷的选择。但同时，目前我国对于企业上市有着相当严格的控制，对于审核企业首次公开募股的制度非常严苛。这让相当多非常需要上市但没有达到审核制度要求的企业只能望股兴叹，同时，也造成了许多

4、“潜力股”式企业的未来发展受到限制。在这一前提下，借壳上市，使得非上市公司取得对上市公司的控制权，间接实现上市，就成为了这些企业的极佳选择。借壳上市的特点在于，一旦重组完成，原上市公司的人员和资产将全部被剥离出去，仅仅剩下一个空壳，新的公司全部人员和资产全部置入。这就意味着，上市公司的财务状况、经营范围和经营成果等等也就发生了根本性质的转变。借壳上市的浪潮近年来席卷了整个市场，有关其各方面的研究自然成为了当下的热点，应当如何选择壳公司、具体操作方式、风险预测与规避等等问题也在逐步得到解答。以及，双方企业的目的和预期是否在借壳上市过程中得到满足，这一行为能否真正让双方企业走上更好的发

5、展道路，这都是值得我们深思的问题。本文在简单介绍了借壳上市、壳资源与壳公司的概念和含义后，主要结合了中闽能源借壳福建南纸上市案例，从多角度分析了整个借壳上市的过程、动机，进行了财务状况对比，对风险和未来发展进行了探讨。本案例发生于2014年，直至2015年终才最终完成。中闽能源是一家主营业务为风力发电的新能源发电企业，控股股东为福建投资集团。福建南纸则为国内老牌造纸企业，2013年，控股股东由福建轻纺变更为福建投资集团。借壳完成后，福建南纸的上市名称*ST南纸将变更为*ST闽能，由造纸产业变更为新兴的风电产业。此举意义重大，不仅仅是为后续的借壳上市案提供了参考，更重要的是，它代表了

6、我国在产业结构调整和资源整合中的缩影，为后续的新旧产业结合、交替带来了新的启示。本文对中闽能源借壳福建南纸上市这一案例进行了分析，对双方的动因进行剖析，对借壳上市前后双方所面临的种种风险进行了预测，并对借壳上市前后的财务数据进行了剖析。在本文的最后，也对该案例的成功之处进行了探讨，并结合国家政策与发展前景，对未来其所代表产业发展的借鉴意义做了深思。I关键词：借壳上市；中闽能源；福建南纸；资源整合IIAbstractWiththedevelopmentofsocietyandeconomics,thecompetitionamongtheenterpriseshasbecomemor

7、eandmoresharp.Inordertoseekmoresurviveanddevelopmentspace,mostthetopdecisionmakersofcompanyadoptpositiveways,whichexplorenewfinancingmodelsthroughcombinationandreorganizationandchangeofthecompanystructure.Businesscombinationhasalwaysbee