中小板上市公司资金使用效率影响因素研究

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2、日期；２０１６年６巧答辩委员会主席：论文评巧人；学校代码：１０２２５学号：Ｓ１６１８１学化冷文中小板上市公司资金使用效率影响因素研究张梦茹指导教师姓名：了华副教授东北林业大学申谭学位级别：硕±学科专业；会计学论文提交日期；２０１６年４月论文答辩日期：２０１６年６月授予学位单位：东北林业大学授予学位日期２０１６年６：月答辩委员会主席：论文评阅人：批、＃采乂争？《Ｕｎｉｖ巧ｓｉｔｙＣｏｄｅ：１０２２５ＲｅｇｉｓｔｅｒＣｏｄｅ：Ｓ１６１８１Ｄｉ

3、ｓｓｅｒｔａｔｉｏｎ化ｒ化ｅＤｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒＥ，民ｅｓｅａｒｃｈｏｎＣａｉｔａｌｆｆｉｃｉｅｎｃｓＦａｃｔｏｒｓｏｆＬｉｓｔ：ｅｄｐｙＣｏｍｐａｎｉｅｓｉｎＳｍａｌｌａｎｄＭｅｄｉｕｍＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＢｏａｒｄＣａｎｄｉｄａｔｅ：ＺｈａｎＭｅｎｒｕｇｇＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒ：ＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆ．ＤｉｎｇＨｕａＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｇｐｐＳｐｅｃｉａｌｉｔ：ＡｃｃｏｕｎｔｉｎｙｇＤａｔ；ｅ

4、ｏｆＯｒａｌＥｘａｍｉｎａｔｉｏｎ：Ｊｕｎｅ２０１６，Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔ：ＮｏｒｔｈｅａｓｔＦｏｒｅｓｔｒＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｙｙ搁要摘要随着市场经济的快速发展，中小企业特别是处于成长期具有创新能力的中小企业成为推动国民经济快速发展的重要为量，中小企业的发展离不开资金的运用，资金来源包，括债务和股权两个方面，中小板作为股权融资平台为能够上市的中小企业解决了融资一，些问题出现，难的问题中小企业在募集到大量资金后发展迅猛，但同时也有，例如一些中小板上市公司运用资金不合理造成过度投资等现象

5、一定的经营，给企业发展带来风险和财务风险，资金使用，，使得企业经营现金流为负数效率低下影响企业价值创造能力。由此可见，研究中小板上市公司资金使用效率影响因素并有针对性地提高中小板上市公司资金使用效率，进而提高中小企业价值创造能力对中小板上市公司的生存与发一展具有重要的意义。理论角度，本文可Ｗ在定程度上完善国内有关中小板资金使用效一，率问题的研究；实践角度本文的研究可Ｗ为中小板和证券市场的良性发展做出定贡献。、、本文Ｗ资金使用效率有关理论为基础，对效率资金成本资金使用效率等进行概．念界定，对资金使

6、用效率有关理论进行详细阐述，包括ＭＭ理论、控制权理论、ＥＶＡ理论，包括财务指标，在这些理论基础上介绍了中小板上市公司资金使用效率测度方法法、ＤＥＡ模型法、ＥＶＡＲ法，对这王种方法的优缺点进行对比分析并确定本文实证分析过程采取的方法，并采用财务指标法和ＥＶＡＲ法描述分析中小板上市公司资金使用效率现状，随后Ｗ３２０家中小板上市公司为样本，选取经济增，建立多元线性回归分析模型加值率为被解释变量代表中小板上市公司资金使用效率，选取公司规模、成长能力、技术创新、资本结构、股权集中度、股权制衡度、高管薪酬、高管持

7、股这八个因素为解释－变量，，选２０１４年３２０家样本公司财务数据逐，提出研究假设设计模型及变量取２０１２年作实证分析检验，通过对Ｈ年的实证结果作趋势分析得出实证结论，即确定对中小板上市公司资金使用效率有影响的因素，根据对实证结论的分析有针对性地提出提高中小板上市公司资金使用效率的具体建议。关键词中小板；资金使用效率；经济巧加值率？－－ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔＷｉ化化ｅｒａｉｄｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆｍａｒｋｅｔｅｃｏｎｏｍＳＭＥｓｅｓｅｃｉａｌｌｉｎ也６ｒｏｗｉｎ

8、ｅｒｉｏｄｐｐｙ，，ｐｙｇｇｐａｎｄｗｉｔｉｈｉｎｎｏｖａｔｉｖｅａｂｉｌｉｔｙｈａｖｅｂｅｃｏｍｅａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｆｂｒｃｅ化ｐｒｏｍｏｔｅｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｐｏｆｎａｔｉｏｎａｌｅｃｏｎｏｍｙ．Ｔｈｅ