中国学习型通胀预期的实证研究

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1、－．■１＇－－；；－７；Ｉ０１７３分类号密级学校编码＿＿：２０１４１００。０ＵＤＣ学号．若此畔资／、令硕±学位论文中国学习型通胀预期的实证研究ＡｎＥｍｐｉｒｉｃａｌＳ化ｄｙｏｎＣｈｉｎｅｓｅＡｄａｐｔｉｖｅＬｅａｒｎｉｎｇ；Ｉ打ｆｌａｔｉｏｎＥｅｃｔ：ａｔｉｏｎ；邱ｒ詳‘．巧＇－ｔ赵九思指导教师姓名：郭凯副教授＿用经济学级学科名称：应＼二级学科名称：金謎学１６论文答辨时间：２０年１２月３日＿ｉ．：．－？‘－摘要现代宏观经济理论认为经济学与自然科学

2、的核也区别在于经济人所做出的前瞻性决定，。在经济运行的每个环节预期起到了重要的作用。公众的通货膨胀预期是影响实际通货膨胀率的关键因素，通过有效的货币政策手段管理公众逸一一顽期，是实现物价稳定这货币政策目标的有效途径。当引导和管理市场通货膨胀预期已成为发达国家提升货币政策效果的重要手段时，中国政府也应与时俱进，推出自己的通胀预期管理措施。而预期管理政策有效性的关键在于知晓、秉承通货预期与真实通货膨胀的动态反应路径。预期理论经历了静态预期、外推型预期、适应性预期、理性预期。前王类预期将预期视为经济体系的外生变量，且没有坚实的经济学理论基础。而理性一种均衡的概

3、念一预期作为，假定公众知晓切的计量经济模型，任何时刻均可对经济系统做出无偏的估计：，公。但是理性预期有如下缺陷首先众对真实经济结构有完全认知一，信息获取与处理能力强大到始终形成与真实经济致的无偏结果，运明显与事实不符。其次，没有对公众的预期形成机制进行具体描述，一系列规定，而只注重对预期结果的。最后大部分理性预期模型都存在多重均衡解的问题，到底出现哪种均衡存在任意性。学习型预期放松了理性预期假设一暗含的系列严格的条件，认为公众的预期形成机制是从感知运转模型向实际运转模型的映射过程，可Ｗ避免理性预期模型存在的多重均衡解问题。基于此，本文于Ｈ个层面（理性预期多重

4、均衡解、学习型预期形成机制及稳态条件、学习规则）系统地阐述了适应性学习预期理论，并据此测度中国学一习型通胀预期，进步地对学习型通货膨胀预期的特征进行分析与实证检验。在实证分析中，考虑央行货币政策的平滑倾向与通货膨胀滞后因素，构建状态空间模型，利用卡尔曼滤波推导出公众通胀预期的学习规则，测度中国学习型一步地通货膨胀预期，并结合韦达定理求解出学习规则的稳态值。进，根据理性预期假设满足的无偏性、有效性及认知偏差为０且无自相关的Ｈ个性质，通过设置不同显著性水平，检验学习型通胀预期的近理性特征。关键词，，：学习型通胀预期多重均衡解卡尔曼滤波ＩＡｂｓｔｒａｃｔ

5、Ｍｏｄｅｍｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｔｈｅｏｒｙｃｏｎｓｉｄｅｒｓｔｈａｔｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｉｎｅｓｓｅｎｃｅｂｅｔｗｅｅｎｅｃｏｎｏｍｃａｎｄｎａｔｕｌｅｉｓｒａｓｃｉｎｃｅｌｉｅｓｉ打ｐｒｏｓｐｅｃｔｉｖｅｄｅｃｉｓｉｏｎｍａｄｅｂｙｅｃｏｎｏｍｉｓｔｓ．Ａｍｏｎｇｅｖｅｒｙａｓｐｅｃｔｏｆｅｃｏ打ｏｍｉｃｏｐｅｒａｔｉｏｎ，ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎｐｌａｙｓａｎｅｓｓｅｎｔｉａｌｒｏｌｅ．Ｐｕｂｌｉｃｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎｓｏｎｉｎｆｌａｔｉｏ打ｗｉｌｌａｆｆｅｃｔｉｎｆｌａｔｉｏｎ．Ｗｈｅｎ

6、ｇｕｉｄｉｎｇａｎｄｍａｎａｉｎｔｈｅｅｘｅｃｔａｔｉｏ打ｏｆｍａｒｋｅｔｉ打曰ａｔｉｏｎｈａｓｂｅｃｏｍｅｔｇｇｐｉｍｐｏｒａｎｔｍｅａｎｓｔｏｒｅｇｕｌａｔｅｔｈｅｅｃｏｎｏｍｙａｎｄｉｍｐｒｏｖｅｍｏ打巧ａｒｙｐｏｉｉｃｙｆｂｒｄｅｖｅｌｏｐｅｄｃｏｕｎｔｒｉｅｓ，Ｃｈｉｎｅｓｅ呂ｏｖｅｍｍｅｎｔａｌｓｏａｄａｐｔｓ化ｅｗｏｒｋｉｎｇｍｅｄｉｏｄｔｏｌｏｃａｌｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓａｎｄｒｏｍｏｔｅｓｉｔｓｍｅａｓｕｒｅｓｆｏｒｉｎｆｌａｔｉｏ打ｅｘｅ口ａｔｉｏ打ｍａｎａｅｍｅｎｔＴｈｅｋｅｔｏｅ

7、ｐｐｇ．ｙ化ｅｆｆｅｃｔｖｅｎｅｓｓｏｆｉｎｆｌａｔｉｏｎｅｘｅｃｔａｔｏｎｍａｎａｅｍｅｎｔｓｔｏａｎｄｉｐｉｇｉｋｎｏｗｕｐｈｏｌｄｔｈｅｄｙｎａｍｉｃｒｅａｃｔｉｏｎａｔｈｂｅｔｗｅｅｎｉｎｆｌａｔｉｏｎｅｘｅｃｔａｔｉｏｎａ打ｄｒｅａｌｉｎｆｌａｔｉｏｎ．ｐｐＴｈｅｅｘｐｅｃｔａｔｉｏ打ｃｏｎｓｉ巧ｓｉｎｓｔａｔｉｃ，ｅｘｔｒａｐｏｌａｔｉｏｎ，ａ