上市公司高管犯罪对股票市场反应的影响研究

《上市公司高管犯罪对股票市场反应的影响研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、－１密级：公开保密期限：省备乂爹硕±学位论文上市公司高管犯罪对股票市场反应的影响硏究户＇皆Ｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｔ：ｈｅＩｍａｃｏｆＳｔｐｔ：ｏｃｋＭａｒｋｅｔＲｅａｃｔｉｏｎｏｆＬｉｓｔｉｎＣｏｒｏｒａｔｉｏｎＥｘｅｃｕ村ｙｅｓＣｒｉｍｅｇｐ：＇Ｖ．学号Ｍｌ３２０１００３姓名任施阳学位类别管理学硕±学科专业．巧＂當子１（工程领域）气指导教师黄平副教授１叫完成时间２０１６年５月＾／答辩委员会ｔ＼＇Ｉ一

2、主席签名——吉．：．＾．．＇：．名１：Ｖ．．．，‘，，’＇．＇三Ｖ＇一—Ｖ．？：、．．．．Ｖ１．．．，．独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，化不包含为获得安徽大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同王作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。ｎ各－学位论文作者签名：巧签字巧

3、期：ｙ年ｒ月球百学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解安徵大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徵大学可レ乂将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检Ｌ索，可乂采用影巧、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）妒２＾学位论文作者签葦：兩导师签杂：１签字日期：如＆Ｊｒ月球日：以／主年占月冷日签字日期年摘要上市公司高管犯罪问题屡见不鲜，特别是十八大Ｗ来，不少劣迹高管相继出事

4、，频频落马。这些高管犯罪巧为不仅影响涉案企业的正常经营，也给资本市场。带来了巨大波动，使投资者的信也受到沉重打击近年来，高管犯罪问题成为研究热点，学者们分别从不同角度对上市公司高管犯罪问题进行研究，并在此基础上探讨如何防范上市公司高管犯罪的具体措施和对策。虽然高管犯罪巧为特征并不相同，涉案高管所在上市公司也存在差异，但不同高管犯罪事件引起的股票市场反应如出一撤，这种相似性会带来证券市场的异常波动，影响投资者行为。因此，研究上市公司高管犯罪引起的市场反应Ｗ及市场反应存在差异的影响因素，有利于促进上市公司的体制健全和发展一

5、，从定程度上为研究股票市场反应拓宽思路一，同时为我国股票市场的健康发展提供些建议。本文Ｗ上市公司高管犯罪作为切入点，探究在股票市场上投资者如何看待高管犯罪一一，从而进步探讨作为利空消息之的高管犯罪信息是否会对股票市场反应有所影响并且产生什么影响。在此基础上研巧不同股权性质、不同规模Ｗ及不同成长性的企业在离管犯罪信息披露之后投资者行为变化和上市公司股票的市场表现情况。一。本文巧分为五章：第章为绪论主要介绍研究背景，选题目的和意义，对国内外关于上市公司高管犯罪行为Ｗ及股票市场反应的文献进行整理。在此基础上提出研究思

6、路与方法，列举可能的创新点与不足。第二章为相关理论基础。对相关概念进行界定，并对涉及的理论进行阐述。第Ｈ章为对上市公司高管犯罪现状和原因的分析。通过对样本的统计，分析我国上市公司高管犯罪的现状和特点，并对现阶段高管犯罪频发原因进行基本闻述。第四章是上市公司髙管犯罪对股票市场反应影响及其影响因素的实证分析。主要包括研究假设、研巧设计、研巧样本与数据来源一、实证结果与分析。这部分主要利用事件研巧法研究窗口期内高管犯罪前后个股异常收益率的变化一，并进步分析不同特征涉案上市公司包括成长性、股权性质，企业规模等对股票市场反应的影

7、响。第五章为研究结论与政策建议。根据理论和数据分析的结果进巧文章总结，发现不足，进而从公司角度和市场监管角度提出相关建议。Ｉ本文的研究结果表明（１）涉案上市公司高管犯罪会对股价产生短期负面效应，这种负面效应在犯罪信息公布后的前Ｈ天尤为显著。（２）不同股权性质涉案上市公司股票市场反应不同，当上市公司为非国有企业时，高管犯罪对股票的负面效应更明显。（３）资产规模小的涉案上市公司股票负面效应更显著，资产规模大的股票市场反应并不明显。（４）高管犯罪信息披露会带来股票流动性的增大一。这竖研究结论为我国投资者决策和相关部口

8、监管行为提供定的经验和依据。关键词：髙管犯罪；市场反应；异常收益率ｎＡｂｓｔｒａｃｔＩｔｉｓｕｓｕａｌｌｙｔｏ