上市公司中期财务报告盈余信息有用性研究——基于中国创业板市场数据

《上市公司中期财务报告盈余信息有用性研究——基于中国创业板市场数据》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、单位代妈１〇＂５学号１０４７５３１３１０９２分类号Ｆ２３０皆杂乂聲硕±学位论文上市公司中期妨务报告盈余僧息有用性硏究——基于中国鍊瓣板市场数疆学科、专业：会计学硏究方向：成本与管理会计申请学位类别：管理学硕±申请人：杜亚楠，指导教师：海福安副教授二〇—六年六月．（＿．－‘：．＊THEUSEFULNESSSTUDYOFLISTEDCOMPANIESINTERIMFINANCIALREPORTEARNINGSINFORMATION——BA

2、SEDONCHINESEGEMDATAADissertationSubmittedtotheGraduateSchoolofHenanUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementScienceByDuYananSupervisor:Prof.HaiFuanJune,2016摘要从1993年起我国上市公司开始对中期财务报告的信息进行披露，截止到目前已有二十多年的历史。虽然在这段时间内中期财务报告的发展越

3、来越成熟，相比以前更加的规范，但依然有许多需要改进的地方，比如中期财务报告的信息披露可能不够及时，信息披露不够充分等问题。对于财务报告的使用者来说，这些问题的存在会影响他们获取信息的质量，进而对他们的投资产生影响。由此可以看出，在中期财务报告的相关研究当中，有一个问题必须值得关注，那就是中期财务报告有没有信息含量。创业板市场是我国2009年正式开始运营的一个市场，迄今为止发展不足十年，由于其目的主要是为我国的一些规模较小、成长性高的高科技公司提供融资渠道，因此进入门槛低、风险大、监管制度不够完善是其主要的特点。近

4、些年来，我国大力推进资本市场发展，特别是对于创业板的发展投入了很大的精力，另外市场上喜欢投资创业板股票的投资者越来越多，创业板市场的效率如何就成为了投资者必须考虑的问题。但是我国证券市场与国外相比仍处于起步阶段，国内的学术界对于中期财务报告信息方面的研究还不够的深入，还有许多问题需要去进行深入全面的研究。本文将基于我国创业板市场的数据来研究中期财务报告盈余信息的有用性问题。本文整理了国内和国外与会计盈余信息有关的文献，对比不同研究方法的优缺点，选取了两种分析方法相结合进行定性和定量分析，前者使用累计平均超额报酬率

5、法，后者使用盈余反应系数分析法。在确定研究方法的前提下，本文对中期财务报告和会计盈余信息有用性进行界定，梳理了会计盈余信息含量的相关理论基础，进而提出了相关假设。选取我国创业板市场2013-2015年符合条件的上市公司一共877家的中期财务报告数据作为研究样本，并确定中期财务盈余信息公告日前后四个交易日为研究的时间窗口，定性分析是在此基础之上，计算出样本的中期财务报告的未预期盈余和累计平均超额报酬率，对研究窗口内的累计平均超额报酬率的异于零的程度进行观察，进而得出两者之间的关系；定量分析是以计算得出的创业板上市公

6、司样本的中期财务报告的未预期盈余作为自变量，计算得出的不同时间窗口内累计超额报酬率作为因变量，选取四个财务指标（应收账款周转率、主营业务比例、总资产报酬率、非经常性指标）加权计算得I出的一个综合盈余质量指标作为控制变量，使用回归模型进行分析，得出自变量和因变量之间的关系。由此对之前的假设进行验证，看结论是否与假设相符。研究表明：我国的创业板市场能够对中期财务报告盈余信息做出提前反应，后者具体一定的信息含量，而且在盈余信息公布之后，市场的反应仍在延续，我国的创业板市场是弱式有效市场，对于想获取超额报酬的信息使用者来

7、说，其盈余信息是有帮助的。同时还发现我国创业板市场存在反应过度的现象，中期财务盈余的质量对于投资者获取超额报酬也能够提供一定的帮助。关键词：中期财务盈余；累计超额报酬率；盈余反应系数IIABSTRACTThehistoryofrevealingtheinterimfinancialreporthasbeenmorethantwentyyearssincethelistedcompaniesinourcountybegantopublictheirinterimfinancialreportin1993.Durin

8、gthetwodecades,ithasmadegreatprogressinregulatingtheinterimfinancialreportinourcountry,however;therearestillvariousproblems.Forexample,thereportcannotbepublicintime;andtheinformationcanno