基于dea-tobit两步法的我国航运上市公司融资效率研究

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1、硕士学位论文基于DEA-Tobit两步法的我国航运上市公司融资效率研究STUDYONLISTEDSHIPPINGCOMPANYFINANCINGEFFICIENCYOFCHINABASEDONDEA-TOBITTWO-STAGEMETHOD陈肖敏哈尔滨工业大学2015年6月国内图书分类号：F275.1学校代码：10213国际图书分类号：336密级：公开管理学硕士学位论文基于DEA-Tobit两步法的我国航运上市公司融资效率研究硕士研究生：陈肖敏导师：王勇副教授申请学位：管理学硕士学科：技术经济及管理所在单位：经济管理学院答辩日期：2015年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学Cl

2、assifiedIndex:F275.1U.D.C:336DissertationfortheMasterDegreeinManagementSTUDYONLISTEDSHIPPINGCOMPANYFINANCINGEFFICIENCYOFCHINABASEDONDEA-TOBITTWO-STAGEMETHODCandidate：ChenXiaominSupervisor：AssociateProf.WangYongAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagementSpecialty：Tech-EconomicsandManagementA

3、ffiliation：SchoolofEconomicsandManagementDateofDefence：June,2015Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要我国的海运承担了90%以上的外贸运输，航运业作为我国最重要的战略性产业之一，对国民经济的发展具有重大的推动作用。在航运企业生命周期的各个阶段都需要大量的资金投入，融资对航运企业经营活动至关重要。目前，我国不少航运企业融资成本较高且资金利用率较低，融资效率问题日益突出。因此，如何客观评价航运企业的融资效率

4、及分析融资效率的影响因素已成为学术界和业界共同关注的重点。通过梳理国内外学者对融资效率的相关研究，以融资效率和效率测度理论为前提，论证了传统融资效率测度方法的局限性，数据包络分析法在航运上市公司融资效率评价中具有适用性。在此基础上，运用DEA-Tobit两步法对航运上市公司的融资效率及其影响因素进行研究。基于主成分分析的方法构建了DEA投入产出指标体系，选取应付职工薪酬、实收资本和财务费用作为DEA的投入指标，营业收入和总资产周转率作为DEA的产出指标。运用DEA模型对航运上市公司的融资效率进行评价分析。然后，结合DEA效率值，运用Tobit模型对航运上市公司融资效率的影响因

5、素进行实证分析。根据我国航运上市公司融资效率的研究结果，为提高航运企业融资效率提出建议。研究发现，我国航运上市公司的整体融资效率水平较低，只有不到50%的企业处于相对有效状态；相对有效不足的航运上市公司可以根据DEA效率的测度结果确定改进方向，对投入指标进行调整使其达到有效状态。资产负债率、营业利润率、营业成本率与企业融资效率具有显著相关性。运用DEA-Tobit两步法对我国航运上市公司融资效率进行研究，能够客观有效的评价航运上市公司融资效率水平，明晰其影响因素，有利于提高航运企业的融资效率，满足信息使用者的决策需要。关键词：航运上市公司；融资效率；DEA-Tobit两步法-

6、I-哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractMorethan90%ofChina'sforeigntradetransportiscarriedbysea,soshippingindustryisstrategicallyimportantfornationaleconomy’snormaloperation.Shippingindustryrequiresalotoffinancialsupportduringallstagesofitslifecycle,Therefore,financingplaysanimportantpartinshippingbusine

7、ss.Atpresent,thefundingcostsofmanyshippingcompaniesinourcountryishigh,andcapitalutilizationefficiencyislow,financingefficiencyisbecomingincreasinglyprominent.Hence,howtoobjectivelyevaluatethefinancingefficiencyofshippingcompaniesandanalysistheimpactfacto