基于改进的CVBC模型对唯品会企业价值评估的案例研究

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1、分类号：单位代码：10140密级：公开学号：4031640528专业学位论文中文题目：基于改进的CVBC模型对唯品会企业价值评估的案例研究英文题目：ValuationStudyofVipshopCompanyBasedonImprovedCVBCModel论文作者：冯思洋指导教师：张舒教授专业：资产评估完成时间：二○一八年四月辽宁大学硕士专业学位论文基于改进的CVBC模型对唯品会企业价值评估的案例研究ValuationStudyofVipshopCompanyBasedonImprovedCVBCModel作者：冯思洋指导教师：张舒教授专

2、业：资产评估专业方向：企业价值评估答辩时间：2018年5月二〇一八年五月·中国沈阳摘要自互联网的出现，给人们带来了信息化的生活，改变了人们的生活方式、工作方式和娱乐方式。中国的互联网行业发展虽然较国外的互联网行业起步晚，但十分快速。在现如今的市场上，中国的很多互联网企业选择在国内或者国外的证券市场上市，例如京东、阿里巴巴、唯品会等。唯品会在美国上市后，各项业务呈现稳健增长的状态，并且以连续20个季度盈利的记录领跑中国电商行业，中国的互联网公司在短时间内取得了不俗的成绩。然而互联网企业的生命周期与传统企业的生命周期有着明显的不同，这意味着对

3、传统企业的评估方法不一定适用于互联网企业。因此，找寻一个合适的评估互联网企业价值的评估方法是十分重要的。本文首先概述了互联网企业的现状以及特点，阐述唯品会企业的特点。其次，介绍了唯品会的基本情况，包括唯品会的公司简介、唯品会发展历史以及唯品会的独一无二的商业模式；并且对唯品会进行了经营能力和财务能力的分析。接着，剖析传统评估方法对互联网企业价值进行评估的适用性，同时详细阐述了CVBC模型及其优缺点。然后，结合互联网企业的特点，通过对其生命周期不同阶段设置生命权重的方式将CVBC模型进行改进，运用只考虑活跃客户的方式调整客户保持率，进而将其

4、运用在CVBC模型中；而后将改进的CVBC模型应用于唯品会的企业价值评估中，将其评估结果与唯品会的市值进行比较。最后，根据本文计算出来的结果对改进的CVBC模型进行了分析和总结，对未来CVBC模型的适用性进行了展望，希望可以推动CVBC模型在中国互联网企业价值评估领域的应用。关键词：价值评估CVBC模型互联网企业生命周期客户价值IABSTRACTSincetheemergenceoftheinternet,ithasbroughtpeopleaninformationallife,italsochangedpeople'swayoflif

5、e,workandentertainment.AlthoughthedevelopmentofChina'sinternetindustryislaterthanforeigninternetindustry,butthedevelopmentofChina'sinternetindustryisveryfast.Now,manyChineseinternetcompanieschoosetolistindomesticorforeignstockmarkets,suchasJD,Alibaba,VIPsetc.AfterVIPslist

6、intheU.S,ItsbusinesseshavegrownsteadilyandleadingtheChinesee-commerceindustrywitharecordof20consecutivequartersofearnings.Chineseinternetcompanieshaveachievedgoodresultsinashortperiodoftime.However,thelifecycleofinternetenterprisesisobviouslydifferentfromthatoftraditional

7、enterprises,whichmeansthattheevaluationmethodoftraditionalenterprisesisnotnecessarilyapplicabletointernetenterprises.Therefore,itisveryimportanttofindasuitablemethodtoevaluatethevalueofinternetenterprises.ThispaperfirstsummarizesthecurrentsituationandcharacteristicsofInte

8、rnetenterprises,andexpoundsthecharacteristicsofvip.comenterprises.Secondly,itintroducesthebasics