基于自由现金流模型的创世公司企业价值评估改进研究

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1、学巧化号１０５３２学号Ｓ１３１４Ｗ１００８分类号密级凶由崎ｂ，９戀碱為Ａ＃ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ资产评估专业硕±学位论文基于自由现金流模型的创世公司企业价值评估改进研究学位串请人姓名吕红梅培养单位工商骨巧学院导师姓名及収称周巧宝巧授学科专业资产评化硕上硏究方向企业价俏评佔论文提交日期２０１６年４Ｈ学校代号：１０５３２学号：Ｓ１３１４Ｗ１００８密级：湖南大学资产评估专业硕±学位论文

2、基于自由现金流模型的创世公司企业价值评估改进研究学位由请人姓名：吕红梅导师姓名及职祿；周庞宅教授控养单位：工巧管理举院专业名称：资产评估硕±论文接交日期；２０１６年４月２５日：２０１６年５月３１日论文答據日期答雜委员会主巧：李林教巧，ＦｒｅｅｃａｓｈｆｌｏｗｍｏｄｅｌＣｈｕａｎｇｓｈｉｃｏｍｐａｎｙｓＶａｌｕａｔｉｏｎＢａｓｅｄＩｍｒｏｖｅｍｅｎｔｐｂｙＬＶＨｏ打ｇｍｄＢ．Ｍ．ＨａｉｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔ２０１

3、３（ｙ）ＡｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉｎａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｐＲｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓｉｎＶａｌｕａｔｉｏｎｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅｓｃｈｏｏｌｏｆＨｕ打ａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＰｒｏｆｅｓｓｏｒＺＨＯＵＺｈｏｎｇｂａｏＭａ２０１６ｙ，湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指

4、导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的肉容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体。，均已在文中Ｗ明确方式标明本人完全意识到本声明的法？律后果由本人承担。－；：＊＞４＾曰期Ｗ《年立曰作者签名容ｔ月５碎学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可１＾将本学位论文的全

5、部或部分內容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于、。１保密□，在解密后适用本授权书年２、不保密材。＂＂（请在Ｗ上相应方框内巧Ｖ）作者签名：是ｆ輪日期：年疗月Ｗ日？－导师签名：么日期：ｉｏｆｃ年、月分日Ｉ基于自占现金流模型的创世公司企业价值评估研究摘要随着全球化影响的不断扩大，，我国社会主义市场经济也不断发展通信行业发展呈现高速发展趋势，其中移动増值业务发展迅速，而移动增值中小企业间的

6、并购重组行为越来越多。并购重组等行为需要投资者和经营者知道被评估公司的准确合理的评估价值，否则可能对投资者和经营者造成损失。因此企业估值的准确度和合理性不管是对公司的＃理者还是对投资者都起着至关重要的作用。基于这个背景，本文首先对企业价值评估的研究现状和自由现金流模型的研究现状进行了全面回顾；在此基础上再对企业价值评估的理论和方法进行了研究、分析，并指出自由现金流折现法是目前企业价值评估领域最完善实务中使用最一广泛的种方法。其次，本文采用案例分析方法，对创世公司的企业价值评估进行研

7、究分析，指出在企业价值评估过程中存在的不足并进行原因分析，为后面的改进建议提供铺垫；然后，对前面提出的不足之处提出改进建议，重新预测未来自由现金流，对创世公司的未来现金流预测更加客观、合理；重新确定市场风险溢价和企业特有风险，提高评估结果的准确性、真实性。最后对修正的评估结果的合理性进行简单分析。本文通过分析案例公司的企业价值评估过程，提出其过程中存在的问题并进行修正，减少评估结果的主观性，提高评估结果的合理性，期望对中小企业尤其是移动增值中小企业的价值评估提供更多参考意见。：

8、创世公司关键词；并购；企业价值评估自由现金流折现法；ＩＩ全日制资产评佑专业硕±学位论文Ａｂｓ化ａｃｔ＇Ｗｉｔｈｔｈｅｇｒｏｗｉｎｇｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｇｌｏｂａｌｉｚａｔｉｏｎ，Ｃｈｉｎａｓｓｏｃｉａｌｉｓｔｍａｒｋｅｔｅｃｏｎｏｍｙｃｏｎｔｉｎｕｅｓｔｏｄｅｖｅｌｏｐ，ｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅ打ｔｏｆｔｈｅｃｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏ打ｉｎｄ