大华股份股权激励实施绩效评价研究

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1、分类号密级UDC编号专业硕士研究生学位论文论文题目：大华股份股权激励实施绩效评价研究英文题目：TheEvaluationandResearchonthePerformanceofImplementationofDahuaEquityIncentive学院泛亚商学院专业学位类别会计硕士专业学位领域会计硕士研究生姓名叶韬学号1532350035导师姓名陈长瑶职称副教授2018年6月8日独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内

2、容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：2018年6月8日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权云南师范大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。学位

3、论文作者签名：指导教师签名：2018年6月8日2018年6月8日摘要摘要随着我国股权激励制度的不断发展和逐步完善，股权激励在上市公司中得以较大范围的关注和应用，在探索性实施的过程中表现出了巨大的潜力，同时也带来了许多问题和困惑，专家学者对于股权激励的实施绩效众说纷纭。大华股份作为深圳中小板块上市的民营企业，自2008年上市以来迅速发展，现如今已经成为了安防行业视频监控板块世界排名第二的公司，在这期间一共实施了两次股权激励计划。本文以大华股份作为案例研究的对象，在梳理了国内外文献以及整理了股权激励相

4、关理论的基础之上，剖析了大华股份股权激励的实施动因和股权激励方案设计，并就大华股份的实施绩效进行了深入分析，分别从三个维度对大华股份的股权激励绩效进行评价：运用事件研究法对大华股份股权激励方案公告日的超额收益率和累计超额收益率来评价市场绩效；运用财务指标分析法对股权激励实施前后的财务指标从盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力来评价财务绩效；运用纵向对比法对股权激励实施前后的研发投入和研发产出来评价创新绩效。然后再结合实施绩效分析大华股份股权激励的优点、存在的问题和相应的对策。研究结果发现：大华股

5、份两次实施股权激励以后，市场反应都是正向的，但第二次反应相比第一次较为不明显。两次股权激励的财务绩效分别呈现出不同的效果。第一次股权激励有效促进了盈利能力、营运能力与成长能力的提升；第二次对盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力没有显著的改善。两次股权激励都促进了企业进行研发投入，增加了创新产出，有利于大华股份的长期发展，第二次创新绩效更为明显。总体而言，大华股份第一次股权激励更侧重短期效应，第二次股权激励更侧重长期效应。本文希望通过对大华股份理论结合案例的研究给我国其他公司实施股权激励提供一定的

6、借鉴和参考。关键词：股权激励；大华股份；企业绩效IABSTRACTABSTRACTWiththeimprovementanddevelopmentoftheequityincentivesysteminChina,equityincentivehasbeenpaidmoreattentionandbeenappliedmorebythelistedcompanies.Ithasshowngreatpotentialintheprocessofexploratoryimplementation,an

7、dhasalsobroughtaboutmanyproblemsandconfusion.Expertsandscholarshavedifferentopinionsontheperformanceofequityincentive.Dahua,asaprivateenterpriselistedinsmallandmedium-sizedenterprisesboardinShenzhen,havedevelopedrapidlysincethelistingin2008,andhasnowb

8、ecomethe2thcompanyinworldrankinginthevideosurveillanceofthesecurityindustry.Duringthisperiod,atotaloftwocoreequityincentiveplanswereimplemented.ThispapertakesDahuasharesastheobjectofcasestudy.Onthebasisofcombingthedomesticandforeignthesisandso