物流项目投资决策的实物期权博弈研究

《物流项目投资决策的实物期权博弈研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、Y1037272学位论文物流项目投资决策的实物期权博弈研究指导教师申请学位级别专业名称学位授予单位张春生徐天芳教授工学硕士交通运输规划与管理大连海事大学2007年3月中文摘要于I；a要项目投资尤其是战略性的项目投资具有投资不可逆性的特点，而且在快速变化的环境条件下，它们受不确定因素的影响而出现失误的风险也越来越大，保持投资的灵活性已经成为企业必须遵循的重要决策原则。但是传统的项目投资决策方法一般采用的是净现值法，这种方法认为项目投资的成本可以在投资后以某种方式收回，而不使企业蒙受损失，并且未能考虑到投资的灵活性，忽略了许多重要的现实影响因素(诸如

2、投资项目未来不确定性、信息不对称性等)，往往导致对项目投资价值的低估，从而使投资者丧失大量的投资机会。实物期权博弈理论是在实物期权定价理论的基础上，对包含实物期权的项目价值进行评估的同时，利用博弈论的思想、建模方法对项目投资进行科学管理决策的理论方法，是项目投资决策方法的最新发展。实物期权博弈理论能够处理很多不确定性环境下的投资决策问题，通过分析创造或利用机会的成本与收益的期望值来决定是否投资，具有科学管理柔性，有效的避免了项目投资决策的失误，成为研究的热点。本文以物流项目投资为研究对象，目的在于应用实物期权博弈理论方法，分析在存在竞争的条件下的

3、不确定投资决策的问题，从而建立一个适合物流项目投资决策分析的实物期权博弈模型。本文首先对物流项目投资决策进行了综述和总结：其次指出了传统投资决策方法的局限于不足，并与实物期权理论进行比较，引出实物期权博弈理论；接着对现代投资决策方法的最新发展一实物期权博弈理论进行了系统的阐述；然后应用于物流项目投资决策的实物期权博弈模型；最后通过具体的物流项耳投资实例分析，对所构建的实物期权博弈模型进行了验证。关键词：净现值；实物期权；实物期权博弈；物流项目投资英文摘要StudyofReal·-Option-·GametoLogisticsProjectInve

4、stmentDecisionAbstraetProjectinvestment，especiallystrategicprojectinvestment，hasirreversiblefeatures．htherapidlychangingenvironment．theriskofmisplaycausedbyuncertainfactorsisbecomingmuchbigger．Therefore，theflexibilityofinvestmentistheimportantdecision-makingprinciplewhichmust

5、befollowedbyenterprise．However，thetraditionaldecision-makingprincipleforprojectinvestmentisNPVmethod，whichmaylosesightoftheflexibilityofinvestmentandignoremanycrucialpracticalfactors(suchasfutureuncertaintyoftheinvestedproject,dissymmetryofinformationandSOOn．)Thiswillusuallyu

6、nderestimatethevalueofprojectinvestmentandmaketheinvestorlosemanyinvestmentopportumties，Basedonrealoptionpricing也￡{哪，realoptiongametheoryevaluatestheprojectvalueconcludingrealoption,andmeanwhile，usesgametheoryandmodelingmethodtomanagetheinvestment．Realoptiongametheoryisthenew

7、estdevelopmentofdecision-makingmethodforprojectinvestment，whichCandealwithmanyuncertaininvestmentsdecision-makingproblems．Byanalyzing，creatingOrutilizingthecostandexpectedprofitofinvestmentopportunitiestodecidewhetherinvestornot,realoptiongametheorybecomesthehotspotofrelatedr

8、esearch，becauseithastheflexibilityofscientificmanagement,andeffectiv