期权博弈下的建设项目投资决策研究

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1、？＜Ｅ９３４么、开＇分类号＝密级：１０１４２ＵＤＣ：单位代码；冰《＾丈乂夢識去学位论文期权博弈下的建设项目投资决策研究爆学２０１３５９４号：作者：刘欢学科名称：营理科学与工程２０化年２月２９日沈阳工业大学硕士学位论文期权博弈下的建设项目投资决策研究StudyonConstructionProjectInvestmentDecisionsBasedontheOptionGames作者：刘欢单位：管理学院指导教师：王华副教授单位：管理学院协助指导教师：单位：单位：论

2、文答辩日期：2016年2月27日学位授予单位：沈阳工业大学Ｉ独创性说明：本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加标往和致谢的地方？夕ｈ论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得１沈阳工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。签名：刮礙０期．ＩＩ关于学位论文使用授权的说明本学位论文作者和指导教师完全了解沈阳工业大学有

3、关保留、使用学位论文的规定，良Ｐ：学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权沈阳工业大学可将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流，可Ｗ采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。（保密的论文在解密后应遵循此规定）签名；３！？导师签名：日期；Ｉ刮摘要建筑业在蓬勃发展,但我国建设项目投资决策方法过于单一,没有考虑未来不确定性及竞争对投资价值的影响,不能适应建筑行业多元化、复杂多变的特点。因此，亟需新的投资决策模型来指导投资者进行科学决策

4、。建设项目传统投资决策方法蕴含着不容小觑的缺陷，如没有考虑投资的不可逆性和沉没成本、投资机遇的推延性价值和不确定性价值不能量化。建设项目实物期权决策法没有考虑到实物期权的非独占性。就此，将期权定价理论和博弈论的思想、建模相结合的建设项目期权博弈投投资决策方法应运而生。文章将传统的投资决策方法与实物期权投资决策方法进行对比，近而找到传统理论的不足,反衬出项目期权博弈投资方法的优势以及对其在建设项目上的适用性进行分析。并对已知的实物期权博弈理论评价模型和方法进行简单的归纳和总结,并找到暗含影响实物期权博弈理论重要方面以及完善这几个方面的途径

5、,在实际为基础上进行理论推导得出所需的模型：非合作期权博弈模型、合作型期权博弈和组合投资期权博弈模型。为建设项目理论界和实业界提供一套切实可行的投资组合决策模型和算法，对提高我国建设项目投资组合决策水平具有现实意义。其次，本文在竞争条件下，竞争对手和几个寡头垄断，建设项目投资，利用期权投资决策模型是创造市场需求和投资成本的两个主要的双寡头-模型的不确定性的随机变量和的双寡头领先—追随者博弈模型分析在不同的市场和建筑企业项目期权价值的最佳值，执行功能，提供项目的价值，特别是投资的最优投资决策方案计划的决策者。本论文将建设项目实物期权和博弈

6、论相结合，既考虑到了项目所蕴含的内在价值，同时也考虑了竞争因素对项目决策的影响，从而使我们能深层次的预测出项目在未来的价值及增长情况，以便建设项目企业做出科学合理的决策。关键词：建设项目，实物期权博弈，投资决策IAbstractTheconstructionindustryinvigorousdevelopment,butourconstructionprojectinvestmentdecisionmethodistoosingle,withoutconsideringthefutureuncertaintyandcompetitio

7、nofvalueinvestmenteffect,cannotadapttotheconstructionindustrydiversification,complicatedandchangeablecharacteristics.Therefore,itisurgenttoguidetheinvestorstomakescientificdecisionsbythenewinvestmentdecisionmodel.Constructionprojectsinthetraditionalinvestmentdecision-mak

8、ingmethodcontainsdefectscannotbeunderestimated,asthereisnoconsiderationforinvestmentirreversibilityands