基于期权博弈的IT企业投资决策研究

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1、江西财经大学硕士学位论文基于期权博弈的IT企业投资决策研究姓名：熊伟申请学位级别：硕士专业：数量经济学指导教师：陶长琪20091201将需求曲线描述为指数需求曲线，并增加了经营成本和初始市场结构参数，建立了一个对称双头垄断期权博弈分析框架，研究了ＩＴ企业最优战略投资决策问题。在导出企业投资价值函数和最优投资临界值的基础上，分析了企业最优投资策略均衡规则及各均衡存在的条件，对其做了案例分析，并就各参数对企业最优投资Ｉ临界值的影响进行比较分析，得出了一些有意义的结论，并做了相应的经济解释。关键词：期权博弈，投资决策，实物期权，经营成本．２ＡｂｓｔｒａｃｔＴ

2、ｈｅｈｉｇｈｆａｉｌｕｒｅｒａｔｅａｎｄｔｈｅｉｒｒｅｖｅｒｓｉｂｉｌｉｔｙｏｆｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔａｌｅｔｈｅｍａｉｎｆ宅ａｌｕｒｅｓｏｆｔｈｅｈｉｇｈ－ｔｅｃｈｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｉｎｖｅｓｔｉｎＩＴｐｒｏｊｅｃｔｓ．Ａｎｄｂｅｃａｕｓｅｏｆｔｈｅｐｒｅｓｅｎｃｅｏｆｃｏｍｐｅｔｉｔｏｒｓ，ＩＴｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｍｕｓｔｔａｋｅｉｎｔｏａｃｃｏｕｎｔｉｎｔｅｒａｃｔｉｏｎｓｃｏｍｐｅｔｉｔｏｒｓｉｎｔｈｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｙ．Ｔｈｉｓｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎｗｉｌｌｐｒｏｊｅｃｔａｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｉｍｐａｃｔｏｎｔｈｅ

3、ｖａｌｕｅｏｆａｆｕｎｃｔｉｏｎ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｔｈｅａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎｏｆｇａｍｅｔｈｅｏｒｙｒｅｓｅａｒｃｈｔｈｅｒｅａｌｏｐｔｉｏｎｓｖａｌｕｅＩＴｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｏｐｔｉｏｎｓ，，ａｎｄｕｌｔｉｍａｔｅｌｙｔｈｅｅｓｔａｂｌｉｓｈｍｅｎｔｏｆａｇａｍｅｔｈｅｏｒｙ．ｂａｓｅｄｐｒｏｊｅｃｔｓｕｎｄｅｒｔｈｅｆｒａｍｅｗｏｒｋｏｆｒｅａｌｏｐｔｉｏｎｐｒｉｃｉｎｇｍｅｔｈｏｄｓｆｏｒｉｍｐｒｏｖｉｎｇｔｈｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｐｒｏｊｅｃｔｅｖａｌｕａｔｉｏｎｃａｐａｃｉｔｙａｎｄａｃｃｕｒａｔｅｌｙｇｕｉｄｅｔｈｅＩＴｃｏｍｐａｎ

4、ｉｅｓｉｎｖｅｓｔｉｎｈｉｇｈ．ｔｅｃｈｐｒｏｊｅｃｔｓｈａｖｅａｖｅｒｙｉｍｐｏｒｔａｎｔｐｒａｃｔｉｃａｌｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｃｅ．ＡｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏｄｅｍａｎｄｆｏｒＩＴｐｒｏｄｕｃｔｓｉｎｔｏｔｈｅｅｘｐｏｎｅｎｔｉａｌｇｒｏｗｔｈｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆＨｉｇｈ－ｔｅｃｈｐｒｏｄｕｃｔｐｒｏｊｅｃｔ，ｈｏｗｔｏｅａｒｌｙｏｕｔｔｈｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｄｅｃｉｓｉｏｎｓｏｆＨｉｇｈ．ｔｅｅｈｐｒｏｄｕｃｔｐｒｏｊｅｃｔｗｉｔｈｔｈｅｏｐｔｉｏｎ－ｇａｍｅｉｓｄｉｓｃｕｓｓｅｄｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ．Ｔｈｅｕｎａｐｐｌｉｅｄｏｆｔ

5、ｒａｄｉｔｉｏｎａｌｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｄｅｃｉｓｉｏｎｍｅｔｈｏｄｓａｎｄｔｈｅｓｕｐｅｒｉｏｒｉｔｙｏｆｔｈｅｏｐｔｉｏｎ．ｇａｍｅ，ｔｈｅｏｐｔｉｏｎｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓａｎｄｔｈｅｇａｍｅｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆＨｉｇｈ—ｔｅｃｈｐｒｏｄｕｃｔｐｒｏｊｅｃｔａｒｅａｎａｌｙｚｅｄ；ａｌｓｏｔｈｅａｐｐｌｉｃａｂｉｌｉｔｙｏｆｔｈｅｏｐｔｉｏｎｕｎｄｅｒｔｈｅｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓｏｆｎｏｎ－ｅｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎａｎｄｔｈｅａｐｐｌｉｃａｂｉｌｉｔｙｏｆｔｈｅｏｐｔｉｏｎ—ｇａｍｅｕｎｄｅｒｔｈｅｃｏｎｄｉｔｉｏｎｓｏｆｃｏｍ

6、ｐｅｔｉｔｉｏｎａｒｅｓｔｕｄｉｅｓｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ．Ｔｈｉｓｄｉｓｓｅｒｔａｔｉｏｎｃｏｎｓｉｓｔｓｏｆｓｉｘｃｈａｐｔｅｒｓ．Ｉｎｃｈａｐｔｅｒ１，ｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇｓｔｕｄｉｅｓｏｆｔｈｅｏｐｔｉｏｎ。ｇａｍｅｔｈｅｏｒｙａｎｄｔｈｅｄｅｍｏｎｓｔｒａｔｉｏｎｉｎａｎｄＯｕｔｏｆＣｈｉｎａａｒｅｄｅｓｃｒｉｂｅｄ。刀）瑚ｒｅｓｅａｒｃｈｉｎｇｓｔｒｕｃｔｕｒｅ，ｍｅｔｈｏｄａｎｄｔｈｅｉｎｎｏｖａｔｉｏｎａｒｅｂｒｏｕｇｈｔｆｏｒｗａｒｄ．Ｉｎｃｈａｐｔｅｒ２。ｔｈｅｒｅａｌｏｐｔｉｏｎｓｔｈｅｏｒｙｉｓｄｅｓｃｒｉｂｅｄ，ａｎｄｓｔｒｕ

7、ｃｔｕｒｉｎｇａｖａｌｕａｔｉｏｎｍｅｔｈｏｄｓｔｏｉｄｅｎｔｉｆｙｔｈｅｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｙｏｆｔｈｅＳＯｕｒＣｅｉｎＩＴｐｒｏｊｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ．Ｓｕｂｓｅｑｕｅｎｔｌｙ，ｉｔｉｓｔｈｅｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎｏｆｇａｍｅｔｈｅｏｒｙｔｏｃｒｅａｔｅａｍｏｒｅｐｅｒｆｅｃｔｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｄｅｃｉｓｉｏｎ—ｍａｋｉｎｇｏｐｔｉｏｎｇａｍｅｔｈｅｏｒｙ，ｃｏｍｂｉｎｅｄｗｉｔｈｔｈｅｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｔｉｃｓｏｆＩＴｉｎｄｕｓｔｒｙｔｏｂｕｉｌｄａｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙｐｒｏｊｅｃｔｏｐｔｉｏｎｇａｍｅｔｈｅｏｒｙｉｎｇｅｎｅｒａｌ

8、ａｎａｌｙｔｉｃａｌｆｒａｍｅｗｏｒｋ．ＩｎＣｈａｐｔｅｒ３，ａｎａｌｙｚｉｎｇｔｈｅｒｅａｌ