金融抑制影响我国影子银行发展的实证分析

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1、分类号学号学校代码密级硕士学位论文金融抑制影响我国影子银行发展的实证分析学位申请人赵：曌学科专业：西方经济学指导教师：罗传建副教授答辩日期：2013.10.29I万方数据AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreefortheMasterofEconomicsTheEmpiricalAnalysisofFinancialRepressionInfluencetheDevelopmentofChina'sShadowBankingCandidate:ZhaoZhaoMajor:Western

2、EconomicsSupervisor:Assoc.Prof.ChuanjianLuoHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaOctober,2013II万方数据独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学

3、位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本授权书。本论文属于不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日III万方数据中国影子银行扩张与金融抑制的关系实证研究摘要2008年美国金融危机爆发，影子银行的概念被提出并被广泛使用。影子银行从本质上讲是金融创新的产物，但是它的发展与宏观经

4、济环境和金融环境是分不开的。近三年来，我国影子银行规模呈现爆炸式增长，它的发展已经引起越来越多的关注和担忧。与此同时，近十年来我国一方面采取相对宽松的经济政策，另一方面，进行金融管制和保持较低的利率水平。从金融抑制理论入手，本文研究我国影子银行爆炸式发展与我国金融抑制的金融环境之间是否有显著的关系。金融抑制理论由罗纳德•I•麦金龙等针对发展中国家提出的，该理论认为发展中国家往往对本国金融活动和金融体系进行过多的干预，使得金融体系的发展水平滞后于经济发展水平，金融体系的落后又会阻碍经济发展，从而陷入恶性循环之中。那么金融抑制是如何影响影子银行的？金融抑制下，当正规金融体系的发

5、展不能满足经济发展的需要时，影子银行便会扩张来满足市场资金需求。本文通过对我国影子银行现状的分析，重新界定了影子银行的概念，并对影子银行的规模进行了估计；接下来对我国金融抑制情况进行了描述，通过主成分分析法建立了金融抑制指数，该指数是对我国金融抑制程度的量化，事实证明该指数可以较好的反映我国历年金融抑制程度；最后通过建立VAR模型，采用脉冲响应和方差分析对影子银行扩张与金融抑制的关系进行了实证分析，本文在实证分析过程中加入了货币增长率和经济增长率两个宏观经济变量，以便模型更接近真实经济环境。结果表明金融抑制是影子银行发展的主要原因，同时货币供应量的增长和经济增长也会促使影子

6、银行规模扩张。但是，宏观经济环境和金融抑制对影子银行发展的作用有不同特点。金融抑制对影子银行的扩张显然起着主要作用，货币供给对影子银行增长的冲击表现更为迅速，但是持续的时间较短，而经济增长对影子银行增长的冲击表现反应比较缓慢，但是持续的时间更长。关键词：金融抑制影子银行货币供应经济增长I万方数据AbstractIn2008theUnitedStatesfinancialcrisis,theconceptoftheshadowbankingisputforwardandusedwidely.Shadowbankinginessenceistheproductoffinanci

7、alinnovation,butitsdevelopmentandthemacroeconomicenvironmentandfinancialenvironmentareinseparable.Nearlythreeyears,China'sexplosivegrowth,thescaleoftheshadowbankingit'sdevelopmenthasattractedmoreandmoreattentionandconcern.China'scurrentmacroeconomicenvironment