我国影子银行的发展分析

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1、华中科技大学硕士学位论文1导论1.1研究背景和研究意义1.1.1研究背景2007年11月，美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利（PaulMcCulley）首次提出“影子银行”概念，而后这一概念却引起了轩澜大波。随着之后经济环境以及金融危机的发展，影子银行逐渐成为了各国金融关注和研究的重点。事实上，影子银行早在20世纪70年代就产生了，只是当时还是相对传统银行业务的影子银行体系。而且很多学者和实务界的人士都认为，在2008年金融危机爆发以前，影子银行起到了较大的积极作用，影子银行的快速发展带来了金融市场的繁荣，活跃了证券化市场，铸就了美国甚至全世界的房地产业、银行业的繁荣。影子银

2、行的核心是住房按揭贷款证券化，当这种资产证券化的思维出现时，银行证券等许多金融企业都对这种想法惊为金融业史上最大的创新，认为其为财富增值带来了极大的收获，大家都对此青睐有加，影子银行受到了极大的追捧。然而，2008年是世界难忘的一年,这一年一场源自美国的金融危机快速蔓延，多家全球大型企业倒闭或被接收。欧盟和发展中国家跟着遭殃，欧盟深陷债务危机，发展中国家出口受限，极大影响经济。这场世界金融危机让影子银行陷入了万劫不复之地——他被认为是触发金融危机的主要推手。这次危机使全球清醒认识到了这种新的金融体系——"影子银行体系",一种隐藏在证券化中的信贷关系,根植于金融创新的发展,逐渐壮

3、大。该体系的核心便是住房按揭贷款证券化,它铸就了房地产业、银行业的繁荣，却也以其过高的杠杆操作、过多的金融创新和过度的交易,吹大了虚拟的泡沬，也为整个金融体系引发了巨大的系统性风险，并最终酿成危机的根源。业界研究者们和学者们逐渐的开始妖魔化影子银行，影子银行几乎变成了一个负面词语。而在我国国内，2008年之后由于货币政策巨大波动，遽然由前期的宽松变为紧缩，使许多投资项目和中小企业措手不及，顿时陷入资金紧张的地步。投资项目因缺乏资金后续支持而搁浅，中小企业更因其经营高风险、低盈利，银行融资困难，这些都使得民间金融市场愈演愈烈，如小贷公司、典当行、担保公司、租赁公司等如雨后春笋般涌

4、现，这些公司也就是所谓的影子银行载体。商业银行也为了规避监管大量发行理财和信托产品，实际却多为信托贷款。民间地下融资也出现极端跑路现象，2011年温州民间借贷市场贷款利率高涨，企业跑路现象严重，民间借贷危机1华中科技大学硕士学位论文爆发，让政府开始重视起民间借贷链条。后期银行理财和信托产品无法兑付的问题爆发，使政府终于意识到中国“影子银行”的问题，影子银行以地下金融、高利贷、理财产品、信托的形式暴露于阳光之下。至此，国内外纷纷提出"中国影子银行"概念，甚至猜测其将或是我国下一次"次贷危机"的主要元凶，而我国政府部门则甚至于闻“影”色变，甚至于避谈影子银行。但这不影响学者们的热情

5、，他们纷纷开始研究起中国影子银行。无论如何，“中国式”影子银行的快速扩张，已经成为不争的事实。这一现实的背后，既有近几年中国经济抵御危机发展的原因，也有金融业亟待改革的内在需要。业内许多机构对于影子银行的估算有多种版本。如美国一家研究公司认为，中国影子金融的融资规模大约为20万亿元人民币。而国内券商研究机构海通证券近日测算，我国影子银行规模大致在28.8万亿元。刘煜辉则匡算认为，所谓的“中国式”影子银行的规模估计在25万亿元以上。日渐膨胀的“中国式”影子银行，尽管说其规模较小，并且基本在监管之内，但对于其隐藏的机遇和挑战，并不能视而不见，亟待出台相关措施。1.1.2研究目的及意

6、义不可否认的是，影子银行的出现给世界经济金融发展带来了巨大的变化，特别是其有着诱发2008年震动全球的金融危机这个前车之鉴，各国都对其持有谨慎的态度，我国亦为如此。业界和学者们都热衷于对其进行深入的分析，特别是影子银行的定义、范围、风险及相应的控制对策等方面的研究。本文就在这个大背景之下，借鉴当前国内外金融行业研究理论的基础上，希望通过论述影子银行在我国当前的发展现状，来探讨其给我国带来了哪些挑战和机遇，研究我国应采取哪些相应的政策措施来有效的利用这种机遇，抓住机遇迅速发展，同时又有哪些对策来应对影子银行的危害和挑战，以期为规范我国影子银行体系、灵活应用影子银行体系提供些许建议

7、和借鉴。目前影子银行是全社会乃至全世界关注和研究的焦点，此时选择影子银行作为研究中心，有着十分重要的理论和实践意义。首先，通过对影子银行在国内外的发展现状进行研究，能够让大家更加清晰的认识和理解影子银行的深刻内涵，从而更为理性和客观地看待影子银行。其次，通过对最新金融发展的探讨，能够激发人们对已有政策理论的深思，特别是影子银行相关的理论，从而不断调整我国金融发展创新理论研究方向，并改进政策实施，通过理论与实践相结合，才能更好的健全规范我国影子银行体系，建立更加成熟和完善的理论框架。再次，通过