我国金融发展对经济增长影响的实证分析

《我国金融发展对经济增长影响的实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、我国金融发展对经济增长影响的实证分析：随着金融市场的迅猛发展，经济增长与金融发展的理论研究和实证研究都越来越多。本文本文运用现代计量经济分析方法，基于VAR模型，通过单位根检验、Johansen协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应等分析，研究了我国金融发展对经济增长的影响。结果显示，金融发展和经济增长之间存在长期协整关系，金融发展分别以金融规模、金融结构和金融效率明显的影响经济的增长。　　关键字：金融发展；经济增长；向量自回归　　1.引言　　1978年实行改革开放以来，我国经济增长保持了快速稳定的势头，GDP从1978年的3624.1亿元增加到2012年的519322亿元。同期，

2、我国金融从改革初期几乎为零的基础上不断发展，金融深化程度不断提高，到2012年的金融总资产平均值（包括M2，股市值，债券余额）已达5643647.65亿元，比当年国内生产总值的10倍还多。下图是2001至2012年我国金融发展的概况。　　原则上金融资产还包括保险及特别提款权，由于数据不易获得本文没有考虑。按照戈德史密斯的思想，金融相关比率在快速上升一段时间后应该趋于某一稳定值，但是我国的金融相关比率目前一直处于上升态势，说明我国的金融还处于快速发展阶段，金融的发展空间还很大。　　国内外大量的理论推演与经验数据都显示出金融发展与经济增长之间存在着一定的相关关系，但不同环境下的金融发展

3、对经济增长的作用程度不完全相同，作用方式也有所差别。改革开放以来我国的经济特别是金融的发展在很大程度上受政策的引导，而且目前经济系统正处于转型阶段，金融发展与经济发展的相关关系和因果方向都很难直接进行定性分析，需要借助实际数据深层次分析两者的关联程度和变化趋势，最终目的是为了找到金融能够更有效服务于经济的途径，实现金融和经济的协调可持续发展，这无疑对促进我国经济更好更快发展有重要的现实意义。　　2.文献综述　　相对于国外对金融发展与经济增长关系理论和实证研究，国内这方面的研究起步较晚，而且大都是运用既有理论对我国金融和经济关系进行一些实证检验，很少有理论研究；此外，国内研究多集中于

4、金融对于经济增长量的方面研究上，而对于金融对经济增长质的研究少，且研究不够全面。既便如此，很多学者根据我国的实际情况进行的实证研究，对了解我国金融发展与经济发展的关系依然重大的借鉴意义，以下综述这些学者的主要研究成果。　　宾国强（1999）在其文章《实际利率、金融深化与中国的经济增长》中，分别用回归分析法和格兰杰因果检验的方法分析我国实际利率、金融深化与经济增长之间的关系，结果表明我国的实际利率、金融深化确实与经济增长之间正相关，并且实际利率、金融深化在是经济增长的格兰杰原因。　　谈儒勇（1999）对我国金融中介与经济增长的数据进行相关分析和回归分析，结果证实金融中介与经济增长之间

5、有相关关系，但是股票市场与经济的相关关系不十分显著。他得出结论是：我国金融中介的发展有可能促进经济的增长，所以金融中介至少应该与经济增长同步；我国的股票市场对经济增长的作用不仅很有限，而且不利；我国金融中介体发展和股票市场发展之间有显著的正相关关系。　　韩延春（2001）基于金融发展与经济增长关联机制的计量模型进行了实证分析，他的结论是技术进步与制度创新是经济增长的最关键因素，而金融发展对经济增长的作用很有限。　　李广众（2002）利用我国1952～1999的相关时间序列数据建立了三变量VAR模型，结果表明：金融中介的规模指标与经济增长之间没有因果关系，而金融中介效率指标不仅与经济

6、增长之间有双向的因果关系，与国有、非国有工业的增长之间存在双向的因果关系；金融中介规模可通过促进投资规模的增长促进经济增长。　　谭艳芝等（2003）利用中国1978～2001年的数据对促进经济增长的因素进行了回归分析。他们将引起经济增长的因素分为量的因素包括储蓄、投资、资本积累和质的因素包括资本边际生产率、全要素生产率。检验结果表明：金融发展对经济增长量的因素有显著的正向作用，但是对经济增长的质的因素的影响作用要么显著为负要么不显著，金融发展对总的经济增长率没有显著影响。　　赵振全等（2004）利用1994年第一季度至2002年第四季度的指标数据，检验了我国信贷市场的发展和股票市场

7、的发展对经济增长的影响，实证分析的结果是：信贷市场通过信贷：随着金融市场的迅猛发展，经济增长与金融发展的理论研究和实证研究都越来越多。本文本文运用现代计量经济分析方法，基于VAR模型，通过单位根检验、Johansen协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应等分析，研究了我国金融发展对经济增长的影响。结果显示，金融发展和经济增长之间存在长期协整关系，金融发展分别以金融规模、金融结构和金融效率明显的影响经济的增长。　　关键字：金融发展；经济增长；向量自回归　　1.引言　　1