考虑投资者行为的风险投资项目选择方法研究

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1、万方数据分类号UDC密级学位论文考虑投资者行为的风险投资项目选择方法研究作者姓名：指导教师：申请学位级别：学科专业名称：论文提交日期：学位授予日期：评阅人：曹鹤尤天慧副教授东北大学工商管理学院硕士学科类别：管理学管理科学与工程2013年6月13日论文答辩日期：2013年6月20日2013年7月答辩委员会主席：姜艳萍教授姜艳萍教授侯强副教授东北大学2013年6月万方数据AThesisinManagementScienceandEngineeringResearchonSelectionMethodofVentureCapi

2、talProjectConsideringtheBehaviorofInvestorsByCaoHeSupervisor：AssociateProfessorYouTianhuiNortheasternUniversityJune2013万方数据独创性声明本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签

3、名：曾谤芬日期：扣伤．6t)71学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后：半年口一年口一年半口两年q／学位论文作者签名：曾鹘签字日期：粕f多．6tq导师签名：签字日期：痞久妙少，{l6I≯]。

4、万方数据东北大学硕士学位论文摘要考虑投资者行为的风险投资项目选择方法研究摘要现

5、实中存在着大量的风险投资项目选择问题，传统的风险投资项目选择方法遵循期望效用最大化准则，并且，在投资者进行投资的过程中假设投资者是“完全理性的”，但是，大量实验证明，现实中，投资者在金融市场中进行决策时会受到各种行为因素的影响，如感情偏差等。目前，考虑投资者行为的风险投资项目选择方法的研究还很少，基于此，对考虑投资者行为的风险投资项目选择方法进行深入研究，具有深刻的理论意义与现实意义。本文在总结和分析国内外关于风险投资项目选择方法以及风险投资特点的研究的基础上，对考虑投资者行为的风险投资项目选择方法进行了研究。本文的研究

6、内容主要包括以下三个方面：(1)考虑一个行业的基于后悔理论的风险投资项目选择方法。提出了一种考虑投资者后悔情绪的一个行业的风险投资项目选择方法，将投资者行为引入到风险投资项目选择方法中，提出了考虑一个行业的基于后悔理论的风险投资项目选择方法。(2)考虑多个行业的基于动态后悔理论的风险投资项目选择方法。提出了一种考虑投资者后悔情绪的多个行业的风险投资项目选择方法，现实中，风险投资的项目可能来自不同的行业，而不同行业项目的状态可能发生的概率是不同的，本文提出了利用动态后悔理论解决多个行业的风险投资项目选择问题，求出考虑投资者

7、行为的风险投资项目选择问题的后悔均衡解，得到考虑投资者行为后的风险投资项目的整体效用，进而进行风险投资项目的选择。(3)实例研究。针对本文提出的考虑投资者行为的风险投资项目选择方法，分别以LX和YTE投资公司的风险投资为例进行实例研究，给出了计算过程，验证了方法的可行性。最后，本文还做出了结论与展望，总结了本文的贡献与不足，提出了今后的研究展望。关键词：风险投资：后悔理论；项目选择；动态后悔理论；实物期权万方数据东北大学硕士学位论文Abst豫ctResearch0nSelection1一’n’·‘CapitalProje

8、ctCMethodofVentureonsideringthethe1hl●一TBenaVlor0I1nvestorSAbs仃actTherearealotofventurecapitalprojectselectionproblemsinreality,thetraditionalmethodofventurecapitalprojectsselectionisbasedonthemaximizationexpectedutilityprinciple，assuminginvestorsintheinvestmentp

9、rocessis”perfectlyrational”，but，inreality,alargenumberofexperimentsshowthatpeopleinthefinancialmarketsareinfluencedbyavarietyofbehavioralfactorsduringthefinanc