风险投资项目选择的信号传递博弈

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1、风险投资项目选择的信号传递博弈价值工程2∞5年第10期ValueEngineeringNo.10，2∞5风险投资项目选择的信号传递博弈ASignalingGameofSelectingProjectsinVentureCapital张媲ZhangJie{河海大学商学院，南京21∞98><#004699'>8)(CollegeofIntemationalBusiness,HohaiUniversity,Nanjing21009<#004699'>8,China)摘要:本文分析了创新企业向风险投资公司传递信号(商业计划书)对价值评估结果的影响，运用信号传递博弈模型指出商

2、业计划书在风险投资公司选择创新企业过程中的重妥性，给出了风险挺资公司在选择项目时的相关建议，为风险扶资公司进一步量化风险和预期技资收益提供思路和思考。Abstract:Theinfluenceofthesignal(conunerceplan),whichispassedfromnewcompaniesto由eventurecapitalcompanies,isanalyzed.刀leimpo民anceofconunerceplanduringthecourseofventurecapitalcompamesselectingnewcompaniesispointe

3、doutbythesignalinggamemodel.Correlationadvicesarepresentedω也eventurecapitalcompanieswhen由eyselectprojects.Cluesandsuggestionsareprovidedfortheventurecapitalcompaniestoevaluateventureandanticipatoryininvestmentret山nmorepositively.关键词:风险技资;商Jk计划书;信号传递博界Keywords:venturecapital;commercepla

4、n;si伊alinggame中图分类每:F069.9;F<#004699'>830.59文献标识码:A文章编号:1α16-4311(2∞15)10-0126-03斥着各种各样的产品，质量参差不齐，当风险投资公司1引言被虚假信息所蒙蔽时，就产生了逆向选择问题。Debi风险投资，又称创业投资，是指把资金投向蕴藏着PrasadMishra(199<#004699'>8)指出，逆向选择问题通常可以采用较大失败危险的技术创新领域，以期成功后获得高资本信号理论的方法解决，利用某种信号来揭示参与者的收益的一种商业投资行为(1)。其特点是承担高风险，以期私有信息。商业计划书可以看做

5、是创新企业向风险投获得高回报。要保证风险投资带来高回报，首要的条件资传递信息的信号，风险投资公司借此来了解创新企就是把好创新企业项目的选择关。一方面，风险投资公业的情况并依此做出是否给予投资的决策。本文运用司要选择一个合适的高质量的创新企业进行投资;另一信号传递博弈模型指出商业计划书在风险投资公司选方面，有大量的创新企业向投资公司申请以得到资金。择创新企业过程中的重要性，给出了风险投资公司在故风险投资公司应当选择一个什么样的创新企业进行选择项目时的相关建议为风险投资公司进一步量化投资，而同时，什么样的创新企业才能得到风险投资公风险和预期投资收益提供思路和思考。司的青

6、睐，是一个值得我们关注的问题。由于风险投资公司与创新企业之间的信息不对称，此问题就成为风险2信号传递博弈分析投资公司与创新企业之间的相五博弈问题。2.1基本假设。在风险投资过程中，如果风险投资;风险投资项目市场;就像二手汽车市场，其中充公司接受创新企业的商业计划投入资金，而创新企业作者简介:张姥(19<#004699'>80-)，女，江苏宿迁入，博士研究生，研究方向为管理系统工程。::::3:3:3:3:::::::::3:3:::3:3:3:::3:3:3:::::::3:3:::3:3:3:3:::3局幽怨翩翩翩翩翩织:3::::::::翩翩…率，所有者权益报酬

7、率等指标相比，降低了内部人员的可标订为实现资金合理流动，正是理想和现实的结合:通操作程度，能够防止或降低人为操纵所带来的虚假信息，过财务目标的实现，使企业达到生存的目的，而企业追也将有助于解决目前管理中所存在的委托代理问题。求其社会使命的目标，将使我们社会能健康发展。4结论参考文献:总之，以资金合理流动作为企业的财务目标，以实①袁振兴:(财务目标2最大化还是均衡-一基于利益相关者现社会使命、为社会提供广义的产品作为企业的目标，财务框架)[，且必会计研究)2∞4(11)。才可能使企业成为百年老店:既有现在生存的空间(财②样臻黛:(理财基本目标与财务评价)L且必会计