私募股权投资对ipo公司治理结构的影响

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1、中国科学技术大学硕士学位论私募股权投资对IPO公司治理结构的影响作者姓名：学科专业：导师姓名：完成时间：胡欣金融学方世建教授二O一三年四月UniversityofScienceandTechnologyofChinaAdissertationforMaster’SdegreelIIIIIIIIIIIIIIlY2512829TheEffectsofPrivateEquityonCorporateGovernanceofIPOFirmsAuthor’SName：speciality：Supervisor：Finishedtime：XinHufinancePr

2、ot：FangShijianApril，2013中国科学技术大学学位论文原创性声明本人声明所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含任何他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中作了明确的说明。作者签名：刍缁丛签字日期：砂膨f2，中国科学技术大学学位论文授权使用声明作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权按有关规定向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论

3、文编入《中国学位论文全文数据库》等有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。?圈公开口保密(——年)作者签名：盟新躲叁丝签字日期：摘要本文探讨了私募股权投资对我国IPO公司治理结构的影响。通过使用2009—2011年创业板投资数据，我们分别对IPO公司“盈余管理”，“董事会构成”，“超额控制”三个方面进行了多元逐步回归分析，以探讨公司治理特征。正如预期，实证结果显示，私募股权投资对我国IPO企业公司治理有一定影响。从实证研究中t我们可以得到

4、以下结论。首先，私募股权投资支持的创业板IPO公司盈余管理程度较低，说明私募股权投资能起到监督作用，对改善公司治理结构有积极影响。其次，研究发现，私募股权投资有助于提高董事会的独立性。最后，分析了私募股权投资对控股股东超额控制的影响。综上所述，本文从理论和实证两个方面，分析了私募股权投资对我国IPO企业公司治理结构的影响，结果表明，私募股权投资已成为影响我国IPO企业公司治理结构的重要因素。本文对于理解私募股权投资对公司治理结构的作用，规范私募股权投资行业，发挥私募股权投资的积极作用具有较强的理论与现实意义。同时本文的研究发现对于有关私募股权投资主动监督

5、的后续研究具有一定的借鉴意义。关键词：私募股权投资；盈余管理；董事会构成；超额控制；公司治理AbstractABSTRACTThispaperdiscussestheimpactofprivateequityinvestmentofIPOcorporategovernancestructure．Basingon2009—201lGEMdata，weusemultiplestepwiseregressionanalysistoinvestigatethecharacteristicsofcorporategovernance，”Earningsmanage

6、ment”，”Boardstructures”，’’Excesscontrol”．Asexpected，theempiricalresultsshowthattheprivateequityinvestmentofIPOcorporategovernance．Fromempiricalresearch，wecangetthefollowingconclusions．PEsupportGEMIPOearningsmanagement，thePEcanplayasupervisor3’role，andhaveapositiveimpactOilimprovi

7、ngthecorporategovemancestructure．Secondly,thestudyfoundthat，thePEinvestmenthelpstoimprovetheindependenceoftheBoard．Finally,thePEinvestmentinexcesscontrolofthecontrollingshareholder．InsummaD'，thispaperfromboththeoreticalandempiricalmaalysisoftheimpactofprivateequityinvestlnentofth

8、ecorporategovemancestructureofChina。SIPO