etf在股指期货套利中应用的研究

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1、武汉科技大学硕士论文第I页摘要我国已在今年的4月16日成功推出了沪深300股指期货，这既是我国证券市场发展的一个重要的里程碑，更为我国资本市场不断进步、不断走向完善迈出了一大步。从此，我国证券市场将彻底改变单边市场的现状，这对我国证券市场的稳定也起到了举足轻重的作用。同时，股指期货的这种新的交易品种，以其独特的交易规则和结算方式也创造了很多新的盈利模式。其中，股指期货的期现套利就成为了最近市场关心的热门问题。是否能有效构建现货组合成为决定套利成功与否的关键之一，但是我国并没有沪深300指数的现货产品可以交易，那么如何在现今的市

2、场去进行现货的模拟成为股指期货期现套利的一个至关重要的问题。本文就如何在沪深300股指期货期现套利中构造现货做为讨论的重点，探讨了利用ETF来构建沪深300指数期货的现货组合的可能性。本文研究的主要思路是从股指期货和ETF的相关基础理论开始，介绍了股指期货的基本理论以及需要注意的风险，着重讨论了股指期货套利的原理和方法，让大家对这个新的交易品种有一个深刻的了解。然后对ETF产品做了具体分析，在ETF产品的交易特点以及ETF套利模式等方面做了相关的研究，提出了ETF在构造沪深300指数现货上的优势。在定性研究的基础上，本文对ET

3、F和沪深300指数的相关性以及跟踪误差做了实证研究，考察了自2006年以来的1049个交易日的数据，从结果来看，ETF可以很好的模拟沪深300现货指数，并且提出了2个运用ETF进行股指期货期现套利的实例，再次从实际操作方面证实了利用ETF来模拟沪深300指数现货的可能性，并对ETF在股指期货套利中的实际应用给出了相关的操作建议。关键词：股指期货ETF期现套利现货组合第II页武汉科技大学硕士论文AbstractChinahasinthisyear'sApril16thsuccessfullaunchoftheShanghaian

4、dShenzhen300stockindexfutures,thisisnotonlythedevelopmentofChina'ssecuritiesmarketisanimportantmilestoneinChina'scapitalmarkethasbeenmoreprogress,andconstantlyabigsteptowardimproved.Sincethen,China'ssecuritiesmarketwillcompletelychangethestatusquounilaterally,whichi

5、sthestabilityofChina'sstockmarketalsoplayedapivotalrole.Meanwhile,thestockindexfuturestradingthisnewvariety,withitsuniquetradingrulesandthesettlementalsocreatedmanynewprofitmodel.Amongthem,thestockindexfuturesonarbitragehasbecomepopularinrecentissuesofconcerntothema

6、rket.Whetherthecombinationofadecisiontoconstructeffectivespotarbitrageoneofthekeystosuccess,butChinadidnotspottheCSI300Indextradeproducts,howtocarryoutintoday'sstockmarketsimulationofastockindexfuturesonarbitrageacriticalissue.ThisarticleonhowtoShanghaiandShenzhen30

7、0stockindexfuturesarbitrageinthestructureofthespotasthefocusofdiscussiontoexploretheuseofETFtobuildtheShanghaiandShenzhen300stockindexfuturescombinationpossibilities.ThemainideaofthispaperisrelatedtostockindexfuturesandtheETFstartedbasictheory,introducedthebasictheo

8、ryofstockindexfuturesandtheneedtopayattentiontotheriskofstockindexfuturesarbitragefocusedontheprinciplesandmethods,sothateveryoneonthisnew