投资期限对居民资产配置影响的实证研究

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1、学校代码：10036剧矽}芗亏(节贸易声学UniversityofInternationalBusinessandEconomics硕士学位论文投资期限对居民资产配置影响的实证研究培养单位：金融学院专业名称：金融学研究方向：金融工程作者：牛垫指导教师：吴卫星教授论文日期：二。一三年三月-●_o。■‘一■一111eempiricaIstudyoflnvestinghorizononhouseholdassetallocation学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含

2、任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：斗萱珈．弓年6月fEl学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用

3、影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：肆萱导师签名：雾屯加I专年()月IElⅥ≥年6Y-IfEl捅要随着居民财富的不断积累，越来越多的居民开始关注自身资产的配置以期获得最大收益，家庭金融便着重关注了都有哪些因素具体影响居民的资产配置行为。之前的众多文献都把研究的重点放在了年龄，教育水平，收入以及金融资产等因素对居民资产配置的影响。本文则第一次把重点放在了投资期限，通过对中国40多个城市居民的调查数据进行考察，本文试图证实投资期限对居民风险资产参与产生影响。投资期限作为影响

4、投资者投资时间长短的重要变量可以解释股票以及其他风险资产的投资者参与。本文通过对奥尔多调查数据的经验分析发现：投资期限对股票以及其他风险资产投资者参与有着明显的正效应，即投资期限越长，居民的股票参与水平和其他风险资产参与水平越高。此外，利用奥尔多问卷调查数据，本文证实了投资期限和年龄不具有相关性，年龄不能作为投资期限的代理变量；特别的，对于中国居民而言，投资期限和储蓄动机也不具有相关性。关键词：投资期限，风险资产配置AbstractWithwealthofhouseholdsincreasing,householdspaymoreattentiononasseta

5、llocationandmaximizingtheirreturn．Householdfinancefocusesonfactorswhichinfluencehouseholds’assetallocationbehavior,andtherehavelotsofpaperstudiedhowfactorsincludingage,income，educationandfinancialassetaffecthouseholds’assetallocationbehavior．Thispaperfocusoninvestinghorizonforthefirst

6、time，afterstudyingdataofChinesehouseholdsin40cities，thispaperattemptstodemonstratetherelationshipbetweeninvestinghorizonandhouseholds’assetallocationbehavior．Investinghorizonisoneofimportantfactorswhichcanbeusedtoreflectinvestors’participationinriskyasset．Usingdatafrom2009Aldohousehol

7、dfinancialdatabase，thispaperfmdsthatinvestinghorizoninfluencesinvestors’participationinstocksandotherriskyassetpositively,whichmeansthatthelongerhorizoninvestorsparticipateinthestockmarketmorefrequently．What’Smore，usingdatafromAldohouseholdf'mancialdatabase,thispaperalsofindsthatagema

8、ynote